AI記憶體需求撐盤，美光週三股價帶量翻揚1.11%，惟週期疑慮升溫

【財訊快報／陳孟朔】美光科技(Micron Technology，美股代碼MU)股價繼上日大跌4.71%後，週三翻揚收高10.42美元或1.11%，報948.80美元，成交金額達396.71億美元，居美個股成交額首位。該股自6月25日創下歷史新高後明顯回落，累計跌幅約23%，雖然今年以來仍暴漲逾230%、過去12個月漲幅超過650%，但近期修正使市場重新檢視AI帶動的記憶體需求能否延續更長週期。基本面仍維持強勁。美光2026會計年度第三季營收達414.6億美元，年比暴增346%，每股盈餘25.11美元，遠優於市場預期。其中，數據中心業務營收超過250億美元，年化營收突破1000億美元，成為公司最大增長引擎。美光並預估第四季營收將進一步升至約500億美元，顯示AI伺服器、HBM與高階DRAM需求仍然旺盛。
不過，投資人疑慮主要集中在兩點。首先，記憶體產業本質上具有高度循環性，一旦供給追上需求，價格往往快速反轉；美光、三星電子與SK海力士合計控制全球九成以上DRAM供應，任何主要廠商加速擴產，都可能改變供需平衡。其次，部分科技巨頭對數據中心建設節奏進行調整，市場擔心若AI基礎設施投資放緩，記憶體漲價動能將面臨壓力。
券商看法則仍偏正面。花旗將美光列入90天正面觀察名單，認為近期回檔提供重新布局機會；瑞銀預期DRAM供不應求局面至少延續至2028年第二季，並將2026年第三季DDR合約價格漲幅預測由17%上調至32%；美銀也重申「買進」評級，目標價維持在1550美元，指出儘管存儲晶片占雲端AI資本支出的比例已升至歷史水準的2至3倍，但存儲股本益比仍低於10倍，估值相對偏低。

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