比特幣首度「三黑」收官 面臨6萬美元關卡考驗 交易者備戰Q2

商傳媒｜吳承岳／台北報導

比特幣（Bitcoin）經歷了有史以來第一個連續三個月下跌的「三黑」（triple-red）季度，第一季整體重挫 24.16%，創下歷史上第三差的季度表現。

儘管比特幣於週一亞洲時段仍維持在 67,000 美元價位，但市場信心薄弱。宏觀經濟環境主導著市場情緒，《blockhead.co》指出，中東地緣政治緊張情勢加劇，特別是荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）的風險，正推升能源成本並帶來通膨壓力，嚴重拖累全球風險資產表現。

機構投資人對比特幣的信心也顯現脆弱。《blockhead.co》報導，3 月 23 日至 28 日期間，比特幣現貨 ETF 淨流出高達 2.96 億美元，以太坊（Ethereum）現貨 ETF 也流失 2.0658 億美元，Solana（SOL）流出 420 萬美元，僅 XRP 有 266 萬美元資金流入。這是現貨 ETF 歷經連續四週資金流入後，首度出現單週淨流出，顯示機構需求動能減弱。

與此同時，加密貨幣恐懼與貪婪指數（Crypto Fear and Greed Index）已跌至 10，處於「極度恐懼」區間。《KuCoin》分析，該指數以波動性、市場動能與交易量、社群媒體、調查、比特幣主導性及趨勢等六項指標綜合衡量市場情緒，分數越接近零代表恐慌與信心潰散，目前已連續 40 多天維持在「極度恐懼」水平。歷史數據顯示，該指數在 2020 年 3 月疫情衝擊、2022 年 6 月 Terra-Luna 崩盤及 FTX 破產後，均曾跌至個位數或接近個位數。

供給面也面臨壓力。比特幣減半後，有 15% 至 20% 的礦工因哈希價格（hash price）降至每 PH/s 28 美元以下而陷入虧損。這可能導致礦工持續拋售儲備以維持營運，特別是在地緣政治推升能源成本的背景下。不丹今年已出售約 1.2 億美元的比特幣，近期又轉移了 123.7 枚比特幣，為市場增加額外賣壓。

本週將有多項關鍵經濟數據公布，對比特幣第二季走向影響深遠。週一（3月30日）聯準會（Federal Reserve）主席鮑威爾（Jerome Powell）將發表談話，週二公布消費者信心指數與職位空缺（JOLTS）數據，週三有 ADP 就業數據與零售銷售報告，週五則是備受關注的非農就業報告。這些數據將影響市場對聯準會政策走向的預期，以及成長放緩的真實程度。

如果本週數據指向「緊縮政策加上成長放緩」，第二季開局恐將伴隨風險規避動能，比特幣 60,000 美元價位將面臨進一步考驗。反之，若勞動數據趨軟且能源價格趨穩，則可能為比特幣及整體加密貨幣市場帶來喘息機會。《KuCoin》建議，面對「極度恐懼」情緒，投資人可考慮分批平均成本法（DCA）與多元化配置策略，並搭配技術分析、鏈上數據及基本面研究，而非單純依賴恐懼與貪婪指數作為判斷依據。

比特幣進入第二季將處於兩難局面，市場正屏息以待更多數據，以判斷機構信心能否回穩，或是否將重新測試 60,000 美元支撐關卡。