非洲高門檻前沿技術新創引投資人青睞：關鍵在「投資準備度」與「耐心資本」

商傳媒｜責任編輯／綜合外電報導

非洲的高門檻前沿技術（deeptech）新創領域近年來展現蓬勃生機，尤其在醫療保健、氣候科技及製造業等關鍵領域，開創性創新不斷湧現，例如運用人工智慧（AI）驅動的診斷技術應對疾病負擔，或是碳捕捉技術解決工業排放問題。儘管外界普遍認為非洲缺乏創新或資金，但產業觀察家指出，真正的挑戰在於新創企業的「結構性投資準備度」。

這項鴻溝顯而易見，頂尖學府如斯泰倫博斯大學（Stellenbosch University）培育出的優秀人才與原型產品，卻常因當地法規不健全、電力供應不穩定及供應鏈薄弱等基礎建設問題，難以將技術有效商業化。投資者對此保持密切關注，並感受到非洲大陸發展高門檻前沿技術的龐大潛力。因此，改善這些結構性問題，將為非洲高門檻前沿技術轉化為全球力量創造巨大成長機會。

高門檻前沿技術的獨特投資邏輯

與一般消費性應用程式能快速進入市場不同，高門檻前沿技術要求投資者具備更多「耐心資本」，以支撐漫長的研究與開發週期、複雜的法規遵循及部署風險。非洲的資深投資者強調，單憑華麗的技術展示不足以說服他們。投資人會仔細審視新創公司的治理結構、數據品質、專案時程規劃及核心團隊的產業專業知識。像 BRAIN 這類加速器計畫，正透過系統化方式，協助新創將實驗室成果轉化為可商業化的產品，彌補了這一關鍵落差。

高門檻前沿技術與非洲其他快速發展的金融科技或電子商務模式截然不同。傳統科技新創藉由用戶成長和病毒式傳播實現快速擴張，但高門檻前沿技術則是將資本密集的科學成果轉化為實用產品，常見於生物科技療法或永續農業技術等領域。這種從追求短期快速獲利轉向基礎創新的典範轉移，不僅釋放了非洲解決特定挑戰的潛力，例如針對熱帶疾病的精準醫療或氣候變遷下的韌性農業，更讓非洲從單純的消費市場轉型為尖端解決方案的全球輸出者。

然而，這也意味著需要更多的研發投資、稀缺的在地人才及監管單位的耐心。非洲的高門檻前沿技術新創面臨人才流失至矽谷、基礎設施不完善等挑戰。儘管如此，部分成功案例，如突尼西亞專精藥物探索人工智慧的 Instadeep，證明了這些挑戰並非不可逾越。成功關鍵在於引導專屬的創投基金，並調整相關政策。

AfricInvest 資深合夥人 Khaled Ben Jilani 指出，高門檻前沿技術在醫療與氣候領域需要長期資金的支持，其生命週期通常比一般新創公司長達二至四年。這能賦予「科學創業家」持續創新的動能。他認為，非洲新創若欲實現規模化，就必須具備全球競爭力，其產品品質應與英國、美國及中國大陸等地媲美，同時兼顧在地化影響力。這不僅能創造優質就業機會、推動前瞻研究，更能建構良性生態系，為全球社會帶來變革性效益。

投資人看重的早期「準備度」要件

投資者每年審核數百份提案，他們不僅看重創辦人的魅力，更要求實質證據。最常見的「準備度」不足之處包括：創辦人過於強調專業術語卻無法清晰闡述核心價值；數據資料室（data room）不完整，缺乏智慧財產權文件、財務模型或第三方驗證；市場進入（Go-to-Market, GTM）策略模糊，未能明確定義目標客戶與銷售管道；公司治理（governance）存在缺陷，例如董事會運作不佳或股權分配不均；以及團隊缺乏商業運營經驗，時間規劃與實際監管流程脫節。DEG Impact 資深投資分析師 Jacques Graßmann 強調，對於早期高門檻前沿技術新創，最大的準備度落差在於如何將科學突破轉化為具有明確應用案例與具體數據支持的市場產品。

提升「耐心資本」的投資準備度，關鍵在於將實驗室成果轉化為獲利，驗證市場需求，完善財務規劃與簡報資料，進而吸引投資者。在非洲，那些致力於解決結構性問題的新創公司，能夠利用該地區 14 億人口的龐大市場潛力，將科學嚴謹性與創業速度結合，實現跨非洲的規模化。

培育機制：從實驗室到商業化

投資準備度並非一蹴可幾，而是一個多年的養成過程。創辦人必須從原型階段就融入投資者的視角：建立可靠的數據資料室、規劃清晰的里程碑藍圖，並進行產業風險模型分析。以醫療領域為例，需要遵守嚴格的倫理規範和臨床試驗的可擴展性；氣候科技則需證明碳信用可行性與適應性。在非洲，受監管行業的風險更高，例如南非的醫療科技公司需面對當地監管機構的嚴格審查，迦納的清潔能源技術公司則需克服進口關稅障礙。若早期準備不足，不佳的市場進入策略將使智慧財產權停留在實驗室，損害投資人信任。

結構化的培育計畫能夠有效扭轉這種情況。BRAIN 計畫就是一個典範，它為期 12 個月，專注於市場驗證，而非僅止於技術本身。Open Startup 執行長 Houda Ghozzi 表示，BRAIN 計畫在 12 個月內有意識地培養投資準備度，著重市場驗證、完善分銷策略，並從計畫初期就識別合適的投資者，目標在 18 個月內協助新創取得顯著突破。該計畫鼓勵創辦人走出實驗室，透過生態系統的沉浸式體驗、國際網絡及與投資人、產業夥伴的直接互動，重新思考其策略。

目前非洲大陸專注於高門檻前沿技術創辦人的培育計畫相對稀少，BRAIN 計畫旨在填補投資人長期以來指出的空白：有潛力的科學成果與具備市場及投資準備度的公司之間的距離。但近年來，非洲各地也出現了諸如麻省理工學院郭夏普繁榮與創業中心（MIT Kuo Sharper Center for Prosperity and Entrepreneurship）、非洲高門檻前沿技術社群（Africa DeepTech Community）等新一波倡議，反映出科學導向型企業需要更專門的支持結構，已逐漸成為共識。

這些計畫的成果顯著，其校友成功獲得資金、建立合作夥伴關係並創造就業機會。例如 OriGenes 成功應對了生物科技法規，Mycelium 則擴大了菌絲體材料的應用規模。這些培育營也培養了新創公司自力更生的韌性，有六家新創公司透過自籌資金參與，顯示其日益成熟。對於政策制定者而言，投資這類平台能倍增其影響力。像 DEG 這樣的開發金融機構（DFI）不僅從資本部署中看到回報，更從創造高價值工作和強化創新生態系中獲得效益。

非洲的高門檻前沿技術蘊藏巨大潛力，從氣候韌性農業到負擔得起的醫療診斷。然而，其投資準備度往往是最大短板。投資人尋求結構化的規劃：能預計 2 至 4 年延遲的時程表、經市場驗證的市場進入策略，以及證明可擴展性的數據。前述的投資專家們共同傳達了一個明確訊息：及早建立基礎、放眼全球標準、大膽闡述願景。BRAIN 等平台已證明，當科學創業家能快速行動、清晰溝通並獲得專家指導時，他們就能將想法轉變為具備投資價值的企業，非洲的高門檻前沿技術復興正等待那些投資於「準備度」而非僅僅「想法」的人。