未來！華爾街》美國推《天才法案》監管穩定幣，美元霸權得以鞏固？美債市場迎來新買盤？

穩定幣納入聯邦監管　川普簽署「天才法案」

美國總統川普7月中簽署「天才法案」（GENIUS Act，全名Guiding and Establishing the National Innovation for US Stablecoins），宣告將穩定幣正式納入聯邦監管體系，成為加密貨幣走向合法化的重要里程碑。這項立法除了象徵美國維護全球金融霸權的決心，也將深刻影響債券市場與美元地位。對於投資人而言，穩定幣不僅是一項新興資產，更可能是未來布局債市的關鍵指標。

高品質資產掛鉤　穩定幣需求等同美債需求

戴毓廷經理人解釋，法案要求穩定幣發行商必須持有「高品質資產」作為儲備，包括美元存款、回購協議（RP）以及美國短天期國債，並明定不得提供高額複息，藉此避免2022年LUNA崩盤的「死亡螺旋」重演。這意味著，隨著穩定幣市場擴張，對美債的需求將同步上升，未來若規模從現有的2,000億美元成長至2兆至3兆美元，將成為支撐美債的新興買盤，為美國財政部發債提供更大操作空間。

華爾街巨頭與零售巨擘爭相入局

隨著法案落地，市場預期不僅是加密貨幣公司，連摩根大通等傳統華爾街大行，以及沃爾瑪、Costco等零售巨擘，都可能推出自家穩定幣。原因在於區塊鏈支付可降低信用卡手續費與跨境結算成本，還能建立專屬生態圈。若零售巨頭全面採用穩定幣，將直接衝擊Visa、MasterCard等傳統支付龍頭。事實上，華爾街日報就曾報導，沃爾瑪傳出發幣後，Visa股價立即遭受重挫。

美債與美元前景：投資人該如何應對

對於台灣投資人最關心的美債前景，戴毓廷經理人分析，匯率與債價是兩大核心風險。近期美元走弱主要受川普貿易政策影響，但隨著談判趨勢觸底，美元壓力可望緩解；另一方面，美國就業數據疲軟，降息趨勢明確，長線看好債價上行。他建議，未來投資美債時應同步關注穩定幣發行規模，因其成長將直接拉動美債需求，成為評估的重要參考指標。

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