一圖看外資預測！台積電達標了嗎？最樂觀40%仍被超車
Newtalk新聞
台積電（2330）今（16）日召開法說會，市場原先聚焦外資對全年營收、資本支出與毛利率的預測是否能被公司正式財測驗證。從最終公布結果來看，營收與資本支出均優於市場原先較保守的預期，但毛利率則未達外資最樂觀估值。
主圖是根據分析師林鈺凱數據資料：
在全年營收成長方面，外資樂觀情境預估年增約40%，中性預估接近40%，悲觀情境則約35%。台積電表示，全年營收成長將「略高於40%」，顯示AI晶片與高效能運算（HPC）需求仍持續強勁，也讓市場對下半年接單動能更具信心。
資本支出則成為法說會另一大焦點。外資中性預估約560億美元，悲觀情境落在540億至560億美元區間。台積電最終將今年資本支出提升至600億至640億美元，明顯高於市場中性預估，反映2奈米、先進封裝CoWoS與AI相關產能仍處於積極擴充階段。
至於毛利率部分，外資樂觀預估一度上看70%，中性預估約67%至68%，悲觀情境約66%至67%。台積電實際給出的區間為65%至67%，低於市場最樂觀期待。市場普遍認為，海外新廠折舊增加、2奈米初期量產成本，以及先進封裝擴產費用，都是短期壓抑毛利率的主要因素。
整體而言，台積電此次法說會呈現「營收優於預期、資本支出高於預期、毛利率低於樂觀預期」的結果。
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