缺電！菲律賓躍升全球最大太陽能板買家！茂迪基本面逆勢年增31.54%，股價落底彈升

中東局勢動盪、地緣政治衝突引發的能源通膨風暴，正意外催生出新一波席捲東南亞的屋頂太陽能板搶購狂潮！根據大陸最新海關貿易資料顯示，高居東南亞電價之冠的菲律賓，在電費飆漲、披索走貶的雙重打擊下，民眾紛紛自救安裝屋頂太陽能，帶動近三個月太陽能板進口額暴增 145% 至 4.07 億美元，扣除歐洲轉口樞紐荷蘭後，菲律賓已實質躍升為全球最大的太陽能板買家。隨菲國分散式太陽能裝置容量預計在未來兩年擴大近三倍，投資回收期大幅縮短至 3.1 年，整個東南亞市場對高效能太陽能模組的需求正迎來爆發式增長。

在這波全球綠能刚性需求重啟的浪潮中，台灣太陽能領頭羊茂迪（6244）憑藉優異的技術實力與穩健的財務體質，正展現出強勁的營運動能與轉機性。

一、 5月營收年增衝破三成，營運重回成長軌道

在海外市場需求回升與國內綠能案場進度推進的雙重加持下，茂迪交出了亮眼的成績單。2026年5月單月營收達新台幣 2.94 億元，雖受工作天數微幅影響月減 4.56%，但較去年同期大幅增長達 31.54%。

累計今年 1 至 5 月的總營收更達到 13.64 億元，累計年增率達 6.95%。這項數據充分證明，在全球太陽能產業經歷去庫存與價格洗牌後，茂迪已成功率先走出低谷，營運基礎扎實回升。

二、 財務三率全面回溫，2026Q1 獲利能力顯著翻轉

除了營收增長之外，茂迪的獲利品質優化更是法人關注的焦點。參考 image_1138cd.png 的歷年利潤比率變化：

• 毛利率谷底反彈： 茂迪在 2025 年第四季毛利率曾降至 14.07%，但隨著高階產品比重提升，2026年第一季（2026Q1）毛利率已顯著拉升至 16.70%，展現極佳的成本控制與產品定價實力。

• 營業利益率倍增： 2026Q1 的營業利益率由前一季的 3.13% 翻倍成長至 6.05%；而稅後淨利率也由負轉正，來到 5.93%。

這顯示出茂迪不再盲目擴產陷入價格戰，而是靠著技術轉型與高毛利訂單，讓獲利結構變得更加健康且具備抵禦景氣波動的韌性。

三、 技術面解析：波段修正落底，爆量長紅展開築底反彈

從最新的技術線圖來看，股價經過大波段修正後，底部訊號已悄然浮現：

• 下檔支撐強勁，利空測試不破： 茂迪股價自今年 3 月高點 39.1 元 震盪修正以來，近兩個月在 26.5 元至 27 元 區間形成極為強固的下檔支撐。

• 長紅 K 棒帶量突破： 今日（6/30）股價展現強勁的抗跌與反彈力道，盤中最高觸及 27.5 元，拉出一根實體長紅 K 棒。最重要的是，今日成交量明顯放大至 2,261 張，相較於前幾日的低迷量能，顯示已有中長線布局資金、法人大戶在營收與獲利基本面支撐下，開始進場卡位。

• 指標黃金交叉在即： 今日一舉收復 5 日線（26.98 元），且短期均線已開始扣抵低價並逐步走平。隨今日量能放大，日 KD 等技術指標正從低檔形成黃金交叉，股價正式脫離修正危險區，具備複製前波大波段起漲的築底型態。

投資建議

全球（尤其是東南亞新興市場）在極端氣候與高電價逼迫下，太陽能已從「環保議題」轉變為「生存剛需」。茂迪在 1-5 月累計年增近 7% 的基本面支撐下，2026Q1 財務三率又繳出漂亮的谷底反彈成績，配合技術面呈現的「縮量築底、爆量長紅」起漲訊號，目前股價位處基期極低的絕對優勢。在產業最壞情況已過、全球需求海嘯式復甦的背景下，茂迪（6244）兼具轉機題材與實質獲利，後市表現極具想像空間，建議投資人逢低積極偏多布局。

▲茂迪日K線圖(圖片來源:Yahoo股市)

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