外資下修 NB 出貨至年減 11.5%，回到低於 2020 年前水位

日系外資出具最新外資報告，將下修今年全球個人 PC 銷量預期，從 2021 年 3.42 億台下調至 3.08 億台、年減 10%，2023 年全球個人 PC 預期下調至 2.94 億台、年減 4.7%。

其中，2022年預期 NB 出貨量減少至 2.27 億台、年減 11.5%，而 DT（桌上型電腦）年減 5.2%；2023 年 NB 年減 5.3%、DT 年減 2.9%。日系外資解釋，DT 出貨量預期僅小幅調整，下修主要來自 NB，因為受 Chromebooks 出貨低於預期、俄烏衝突砍單效應、供應鏈中斷 3 因素影響。

Chromebooks 今年出貨量估降至 1,900 萬台，較同期下滑 48%，也是這次下修主因之一；再者，通膨壓力、俄烏衝突衝擊使消費性 NB 需求減弱，供應鏈中斷也影響到商用 NB 出貨量。

日系外資指出，中國封控使台灣 ODM 的 NB 出貨量年減36.5%、月減41.1%。值得注意的是，在這段期間，即使生產基地不在上海地區的 NB 品牌，也因零組件短缺、物流問題而延後出貨，並推掉大量訂單，意味著需求疲軟的跡象其實更嚴重，只是被忽略掉了。

整體而言，2023 年消費性 NB 出貨量回到低於 2020 年的水位，而商用 NB 仍有彈性。受 Chromebook 拖累，今年消費性 NB 出貨量估年減 20%，至於 2023 年受非 Chromebook NB 驅動、下降 7.3%，出貨量達 9,500 萬台，介於 2019 年（8,800 萬台）和 2020 年（1.09 億台）之間。

至於商用 NB 出貨量因為企業更換、工作移動性要求提升以及Windows 11帶來支撐，降幅較為溫和。

從品牌來看，蘋果、戴爾表現出色，前者受惠於晶片升級，後者則在商用 NB 市占穩定，不過今年 MacBook 出貨量可能砍至 2,600 萬台。反而宏碁和惠普壓力較大，因為產品較著重在 Chromebook、消費性 NB。

雖然仁寶、緯創認為第二季仍有獲利空間，但日系外資認為，整體受封城影響，供應鏈中斷的恢復速度不如預期，推估第二季 NB 總出貨量將季減 14%、年減 20%，供應鏈 6 月下旬才有望全面恢復。

日系外資維持減碼聯想，因為下半年個人 PC 需求及香港市場表現不佳；對廣達持中立，認為伺服器成長恐被消費者 NB/Chromebook 需求抵消，同時損害其毛利率；不過重申加碼祥碩科技，隨著 USB4 規格升級、自有品牌主機和設備控制器迎來新產品週期，DT 市場前景更有彈性 。

（首圖來源：pixabay）