散戶眼中的免費網站，其實是投資50家新創的「隱形CVC」：股感拚年底興櫃的生態圈擴張戰略

日韓租車平台gogoout、把水電工班數據化的台中團隊匠人部落、金融科技新創TradingValley⋯⋯橫跨區域生活、居家裝修、金融科技，加起來將近50間新創，這是股感媒體集團（以下簡稱股感）的投資清單。

「這應該是股感這三年來第一次的採訪。」股感執行長許郁婷笑著說，公司一直以來極度低調，「如果你上網搜尋，可能只找得到三年前的一張工商活動照片。」

但就是這麼一家從股票研究網站起家、靠金融科技打底的公司，現在頻頻出手投資台灣新創。

從股票網站到金融生態圈，投資只是往外畫的那個圈

股感成立於2013年，最早是做產業研究的股票內容網站。靠著內容，它接觸到第一批金融業客戶，接著替對方做起數位轉型的一條龍生意，從內容製作、軟體建置、數據中台，一路做到數據應用分析。

所以在外界看來，股感是一個免費的內容平台，但背後營運核心其實是企業服務與平台服務。「大家會問，我們平台甚至不收錢，那到底怎麼活下去？」股感媒體科技營運長呂國瑋說，答案藏在商業模式裡，股感從第一天就不只想經營內容平台，切入的市場一直是金融科技。

股感針對新創的投資就從這條主線展開。

股感把自己的業務演進描述成同心圓：從金融科技開始，再拓展到包含房地產、保險等泛金融生活。隨著佈局領域更多元，股感又再擴大到跟一切金融活動有關的生活服務，打造起一個跨界跨域的金融數據生態圈。

許郁婷表示，要把生態圈串起來，光靠內容不夠，因此「投資」才在2018年出現在股感的戰略藍圖上。

補團隊、牽大客戶，股感把自己當被投公司的放大器

想要擴大生態系的念頭非常合理，但為什麼一定要投資、當股東？

呂國瑋的答案是默契和利益。股感從不會一上來就談投資，一定先用專案合作培養默契，確認彼此合得來。「如果你只是專案，那就只是純粹的合作。可是如果是投資，我們就是同一個利益共同體、在同一艘船上。」呂國瑋說。站在被投公司的立場，同一艘船上的人提出的建議、擬出的策略，經營者更願意接受，也比較放心。

而且股感的投資流程也非常嚴謹。

不少設有CVC（企業創投）的企業都遇過同一個痛點：投資部門覺得有綜效、興沖沖投入資金，但第一線業務單位卻覺得這個產品太新、用不上，投完才發現完全無法整合。

股感的做法是把評估環節整個往前挪。案子進來，投資團隊做完盡職調查、寫成報告，會送進由創辦人、執行長、財務長組成的投審會，而且執行端在投資之前就先進場認識、給意見，這些意見會併進投審會的決策裡，「執行一定會跟他們（被投方）很密切地碰到。」呂國瑋說。

成為股東後，股感更能深度參與，將自身的「軟體開發」與「行銷」能力直接挹注給缺乏資源的新創公司，甚至牽線許多小新創碰不到的金融大客戶。透過直接進場協助，股感能幫新創團隊將理想實際落地執行、把本業做大，進而加速整間公司「生態系發展」的目標。

這個放大器具體怎麼運作，股感提供了兩個案例。

主攻日韓的租車平台gogoout，背後可以連到旅平險和日本優惠信用卡。股感集團有保代公司，於是gogoout的介面上，用戶租完車就能直接買保險，形成一個完整交易鏈，租車券還能整合進股感的生態圈點數，變成合作銀行的信用卡權益。

匠人部落則是另一種樣子。這是一支台中的年輕水電工班，想把裝修工程科學化，早就用數位工具記錄工序。在缺工的時代，擁有自有工班本身就珍貴。股感底下有房地產公司，看見了垂直整合的綜效，於是幫匠人部落做起匠人學院、匠人APP，還延伸出裝修服務。

股感將拚年底興櫃，繼續整合新創資源

不過也因為投資目的是為了整合既有生態系並推出新產品，股感策略投資的面向基本不碰科技前沿，而是專挑需求明顯的實體行業加上數位化趨勢的題目。

「我們投資的東西，本身就是現在這個世代所需要的。」呂國瑋說，股感要的是可預期、能穩定成長的公司，而不是需要靠運氣堆疊才成功的題目。股感也不像一般創投背著七年出場的壓力，走的是長期價值投資的路線，把自己定位成陪對方一起長大的角色。

股感還透露，他們單筆的投資金額落在新台幣500萬元到2,000萬元之間，持股比通常在20%以下，從早期到準備興櫃的公司都看，現在正在養的，是大健康、大房產、區域生活這幾個生態系。

另一個值得注意的消息是，股感預計將在今年底興櫃。「我們的起家產品是股票網站，在一般大眾的傳統認知中，走常規的興櫃到上櫃、上市路線，在對外溝通上更為直接且符合市場期待。」許郁婷說。

至於興櫃之後的下一步，呂國瑋說股感手上有兩塊動能。第一塊是年底上線的數據市集，讓生態圈裡的夥伴在保有會員主權的前提下，把各自的會員數據與客群串起來，創造本業以外的營收。第二塊還在規劃中，股感打算從已經投資的生態系裡挑出比較成熟的題目，搭配集團子公司拆分出來，各自往掛牌的方向走。呂國瑋表示，接下來半年到一年，如何深化這些生態系彼此之間的關係與聯合，會是股感最看重的事。

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