美國10年期公債殖利率升至5.25%，BNY執行長：AI投資擴張推高全球資金需求

美國公債市場今年面臨明顯賣壓，10年期公債殖利率一度升至5.25%左右，第三季更創下1994年以來最大單季升幅。美國歷史最悠久的銀行紐約梅隆銀行BNY(BK-US)執行長Robin Vince認為，目前的殖利率水準並非歷史罕見現象，而是全球利率在長期低檔後逐步回歸正常。除了能源價格居高不下與美國經濟維持韌性，人工智慧(AI)基礎設施投資所帶動的大量債券發行，也正成為推升市場利率的重要因素。

Vince指出，美國經濟持續強勁，本身就是推動通膨與利率上升的原因之一。另一方面，科技企業為擴建AI資料中心、採購運算設備而增加舉債，使全球債券供給持續擴大。當市場需要吸收更多新發行債券時，供需變化便可能對殖利率形成上行壓力，也讓企業未來的融資成本面臨挑戰。

不過，近期AI相關科技股大幅修正，也使部分資金轉向美國公債避險，暫時緩解債券市場賣壓。美國10年期公債殖利率週四一度朝2025年8月以來最大單日跌幅邁進，反映投資人對科技股風險的擔憂，正短暫抵銷先前利率上升的壓力。

對於市場擔心AI資料中心可能過度投資，Vince則持相對樂觀看法。他認為，以目前已建設的AI基礎設施規模來看，未來市場仍有足夠需求吸收相關運算能力，因此不認為現階段已形成明顯供給過剩。

紐約梅隆銀行本身則持續受惠於利率上升與金融市場活動增加。公司第三季普通股股東應占淨利達16.1億美元，年增率20%，每股盈餘2.34美元；託管及管理資產規模則年增率10%，達63.4兆美元。

BNY財務長Dermot McDonogh指出，隨著到期投資證券資金重新配置至殖利率較高的資產，公司持續受惠於較高利率環境。目前淨利息收入約占整體營收25%，並預期第四季平均存款將隨客戶交易與業務活動增加而回升。