大摩大幅上修台灣GDP至11.6%！可望創近40年最高成長　AI紅利從出口擴散到投資、消費

台灣今年經濟成長可能比原先預估更加驚人。摩根士丹利26日公布最新台灣經濟報告，把2026年GDP成長率預測從原本的8.9%，一口氣上調到 11.6%；2027年的預測也從4.7%提高至 7.5%。如果今年最終達到大摩預估，台灣將迎來近40年來最高的經濟成長速度。

這一次調高預測最大的不同，在於摩根士丹利認為台灣經濟已經不只是靠AI出口單一路線高速成長，而是開始從科技出口向國內投資、服務業及民間消費擴散。

今年上半年數字本身就已遠高於原先市場預期。台灣第1季GDP年增15.43%，第2季仍達12.92%，上半年平均成長率高達14.15%。大摩因此判斷，外部需求與國內需求正在同步轉強，原先的全年預測必須大幅調整。

大摩歸納出三個主要原因。

第一是全球AI需求持續強勁，台灣半導體、伺服器及資通訊產品出口繼續成長；第二是出口景氣帶動半導體及相關供應鏈擴大資本支出，企業設備投資重新成為重要成長來源；第三則是服務業復甦，加上政策與所得改善，使民間消費開始增強。

換句話說，AI訂單最初反映在海關出口數字，接著轉化成晶圓廠、封裝廠、伺服器及供應鏈的擴廠投資，再透過薪資、就業與企業獲利逐步進入國內消費。

摩根士丹利預估，台灣2026年全年出口仍可成長20.7%。上半年出口增速約28%，下半年可能降到13%左右，但報告認為，這主要與去年比較基期升高及出貨時間有關，目前尚未看見半導體景氣週期實質轉弱的明確訊號。

即使半導體出口「數量」成長速度可能已經在2025年底附近觸頂，高階晶片占產品的比重與單位價值仍持續增加。全球大型科技公司AI資本支出若保持高檔，台灣科技產品的名目出口仍具有相當強的支撐力。

高速成長的另一面則是通膨。大摩預估，台灣2026年CPI可能成長2.1%，2027年2.2%，都略高於2%。燃料、天候造成的食品價格波動、科技產品價格，以及薪資與消費轉強，都可能形成新的物價壓力。

11.6%仍然是摩根士丹利的預測，不是政府最終統計，也不代表台灣全年一定能達到這個數字。但這次大幅上修最重要的訊息，是國際金融機構開始認為台灣這波AI景氣已經不只是「出口很好」，而是可能形成投資、所得與內需一起向上的更廣泛成長循環。

（圖片來源：AI生成）