深度報導／不再押注房價漲？買樓思維變了？「1產業」加碼不動產轉向
好房網News記者林和謙／台北報導
壽險業持續加碼不動產，投資邏輯正從押注房價上漲，轉向尋找能長期出租、穩定產生租金收入的收益型資產。觀察中央銀行統計，截至今（2026）年8月底，壽險業不動產投資餘額達1兆7,147億元，續創歷史新高；單月增加11億元，較去年同期增加1,102億元，顯示壽險資金持續提高國內不動產配置。
城市重劃趨勢智庫分析，壽險公司的保單負債期限往往長達20年、30年以上，資產配置也需要相應的長期投資標的。商辦、廠辦、物流中心及飯店等收益型不動產，可透過出租形成租金現金流，與壽險業長期資金的特性較為相符。因此，投資評估不只看資產價格，也會檢視租賃需求、收益能力與長期營運條件。
城市重劃趨勢中心執行長柯昇沛博士表示，長天期投資標的有限，也是壽險業尋找國內不動產的重要背景。台灣壽險業持有大量新台幣長期保單負債，但國內能提供的十年以上長天期投資工具相對有限。過去業者大量配置海外資產，以管理資產與負債的期限差異；在國內市場，則須尋找具備長期收益與現金流的投資標的，不動產因而成為資產配置的重要選項。
壽險買樓不單純看漲房價？布局策略變化
柯昇沛說明，然而，壽險買樓並非單純看漲房價；依金管會「保險業辦理不動產投資管理辦法」，保險業投資不動產，原則上須取得所有權或地上權，並符合依法令能即時利用及有收益等要求；一般不動產投資也涉及出租率與合理年化收益率規範。這代表資產能否實際使用、順利出租並產生合理收益，是壽險評估投資的重要條件。
城市重劃趨勢智庫分析，壽險業的布局已從傳統商辦，逐步延伸至廠辦、物流、都市更新與地上權等資產。不同項目的開發與營運方式各異，但共同關鍵在於能否形成可持續的收益來源；部分案件透過參與開發取得長期收益，也讓保險資金與城市更新、產業發展及公共建設建立連結。
長期現金流重要 投入公共建設管道擴大
除了不動產投資，保險資金投入公共建設的管道也持續擴大。柯昇沛指出，根據統計，截至2026年第2季，保險業投入專案運用、公共及社會福利事業的金額達7,155億元，較去年同期增加923億元。這類配置反映保險業長期資本與建設需求之間的連結，也為大型公共及社會福利事業提供長期資金來源。
柯昇沛博士表示，壽險資金挑選不動產，核心在於長期現金流與資產管理能力。未來具備穩定租戶、明確使用需求及良好區位條件的商辦、廠辦與物流設施，可望持續受到機構投資人關注。對城市而言，能否提供符合產業需求、具備長期營運條件的收益型資產，也將影響資金投入城市更新與產業建設的意願。
更多好房網News→