台股為何重挫逾10%？美科技股「1關鍵原因」連2日崩跌拖累…全球資金流向「這類股」
美國科技股連續2個交易日重挫，英特爾（Intel）、Reddit等個股更出現大幅跌勢，資金也開始轉向非科技類股及避險資產，這波賣壓還蔓延至亞洲市場，台灣加權指數週10月30日盤中一度重挫3.5%，與10月6日創下的歷史高點累積相比，跌幅已超過10%，正式步入技術性修正區間，也讓市場關注焦點從AI產業的成長潛力，轉向龐大投資何時才能真正轉為獲利。
大型科技公司砸錢拚AI 2026年合計投資上看8000億美元
根據BBC、CNBC等外媒報導，英特爾股價10月31日暴跌28%；Google母公司Alphabet股價則在30日重挫12%後，市值單日蒸發超過5000億美元（約16兆元新台幣），隔天再下跌1.4%。其他科技股也紛紛走跌，追蹤美國上市大型科技公司的那斯達克指數（Nasdaq）也是自2025年3月以來，在10月迎來最嚴重的單月跌幅。
報導指出，這波市場震盪的核心，在於Meta、Alphabet、甲骨文（Oracle）、亞馬遜（Amazon）及微軟（Microsoft）等大型科技公司，承諾2026年合計投入高達8000億美元（約25兆元新台幣），用作AI資料中心、伺服器及相關運算基礎建設，只是投資金額雖然不斷攀升，實際營收與獲利卻未必能同步跟上，讓市場開始重新檢視AI產業的投資價值。
從大型科技公司的財報中也可以觀察到超大型雲端服務業者（Hyperscalers）開始調整資本支出，也讓市場判斷，可能代表業者預期未來某個時間點，AI所需的運算能力將逐漸達到一定規模，不會無止盡擴張。投資人與交易員認為，AI產業已經來到必須交出成績單的階段，企業需要展現更明確的獲利能力，才能證明過去投入及未來還會增加的基礎建設支出具有合理性。
Google廣告營收受AI摘要影響 英特爾財測不如預期
另外，Alphabet此前透露，目前Google搜尋結果頂端提供的AI摘要功能，已開始影響公司核心搜尋廣告營收，由於搜尋廣告一直是Google重要的收入來源，因此也讓不少投資者擔心，當使用者透過AI摘要直接取得答案，恐減少點擊傳統搜尋結果及廣告的機會，進而衝擊目前的商業模式。
Google高層主管辛德勒（Philipp Schindler）也在財報說明中提及，公司AI模式（AI Mode）的搜尋查詢量持續強勁成長，但現階段變現能力相對較低，因此使用量增加也對營收造成影響。值得注意的是，Alphabet預計今年投資支出最高將達2050億美元（約6.6兆元新台幣），而且幾乎全部與AI相關，結果形成公司一方面必須承擔龐大的AI基礎建設成本，另一方面面臨傳統搜尋廣告營收受到新技術影響的挑戰。
除了Google，英特爾同日股價也暴跌約25%，市值蒸發超過1300億美元（約4.2兆元新台幣），英特爾財務長津斯納（David Zinsner）在第3季財報中坦言，公司預期今年現金支出將高於收入，並預測第4季營收將低於市場預期，而且作為英特爾微處理器「重要客戶」的個人電腦（PC）市場需求疲弱，預計至少會持續到明年上半年，也讓市場對公司未來營運表現更加謹慎。
不過雖然電腦需求疲弱，英特爾仍計畫增加AI相關投資，津斯納透露，公司第3季已大幅增加設備投資，預期接下來3個月的投資規模還會更加顯著，也引發市長擔憂恐進一步加重財務壓力。
隨著多家大型科技公司陸續公布財報，市場對AI投資回報的疑慮持續擴大，投資管理公司FHN Financial分析師克里斯（Chris Low）受訪時表示，這些公司在積極推動AI基礎建設的過程中，正在展現出頗為明顯的「成長陣痛期」，才讓市場開始擔心，這些跡象可能代表整個產業的成長速度將逐漸放緩。
分析師示警AI泡沫風險 投資人不再只看成長故事
隨著AI概念股跌勢擴大，投資人也開始調整交易策略，投資管理公司Millbank Dartmoor Portsmouth投資長暨共同創辦人達維特（Dennis Davitt）指出，過去投資人更願意買進押注股價上漲的選擇權，而不是購買用來防範股價下跌的賣權，但他觀察到過去3天市場已出現反轉，顯見投資人開始增加避險需求，對科技股後市的態度也變得更加謹慎。
交易公司XTB研究主管布魯克斯（Kathleen Brookes）表示，近幾個月以來，AI相關投資市場已經歷多次起伏，市場也開始擔心相關科技公司未來興建AI資料中心、開發相關軟體及維持運算設備所需的成本，最終可能超過創造的收益，因此就算過去幾年AI投資熱潮表現亮眼，投資人如今已開始要求企業交出實際回報：「投資人現在已經變得毫不留情，只要第3季財報出現任何不如預期的跡象，就會受到嚴厲懲罰。」
台股同步重挫逾10% 全球資金撤出AI概念股轉向避險
美國科技股賣壓持續擴大，也進一步衝擊亞洲市場，台灣股票市場基準指數加權指數30日盤中一度重挫3.5%，創下今年8月25日以來最低紀錄。彭博新聞分析指出，這波集體下挫反映出市場對AI投資主題的疑慮已經相當深刻，雖然不少投資人過去認為台灣擁有更完整的科技供應鏈、在AI產業投資布局上的戰略價值優於韓國，但在這波全球AI概念股賣壓中，台股仍難以置身事外。
瑞聯銀行（Union Bancaire Privée）董事總經理Vey-Sern Ling分析，台股近期賣壓主要受到全球AI股票整體走勢牽連，雖然台灣產業基本面正在逐步改善，但當市場情緒出現極端偏離時，投資人仍應順應市場趨勢，避免盲目逆勢操作。不過Vey-Sern Ling也認為，從中長期角度來看，全球超大型資料中心營運商仍持續承諾投入資本，加上企業的營運可視性逐步提升，仍為持有台灣相關資產提供一定支撐。
資金轉向非科技股 AI投資熱潮已過高峰？
值得注意的是，雖然科技股遭遇重挫，整體美股多頭行情卻未完全遭到破壞，標普500指數距離歷史新高也只差幾個百分點，顯示市場並非全面撤出股市，而是開始從科技產業轉向其他類股，寶僑、波克夏海瑟威等非AI概念股已開始為市場提供支撐，可口可樂（Coca-Cola）、沃爾瑪（Walmart）及禮來（Eli Lilly）同日股價也都上漲超過1%。
布魯克斯指出，11月通常是股市表現相對強勁的月份：「如果未來幾天AI概念股持續疲弱，可能代表AI投資熱潮已經過了高峰，投資人接下來將尋找新的市場主題，作為推動股市上漲的動能。」
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