股市將迎「血洗式修正」？專家揭「最神準指標」示警

財經中心／李明融報導

受到人工智慧（AI）前景看好影響下，全球股市不斷寫下歷史新高點，然而在預期過後現實逐漸戳破夢幻泡泡，近期陸續有投資人對於相關概念股的高估值感到不安，憂心在股市多頭情況下出現反轉崩跌，對此，有專家以被稱為「黃金／白金比」（gold-platinum ratio）的指標來做判斷，該指標模型顯示未來12個月內美股恐怕面臨「血洗式修正」，跌幅最高可達16％，提醒投資人提高警覺。

MarketWatch專欄作家赫伯特（Mark Hulbert）指出，「黃金／白金比」是預測股市未來12個月走勢的可靠先行指標，其準確率甚至超越多數報酬率指標，今年4月該比率曾達高點，但7月已暴跌將近40%，這暗示了市場內部結構出現了嚴重失衡，且這種走勢從歷史數據來看顯示股市將出現大幅修正，赫伯特解釋該指標背後的判斷，黃金價格反映經濟與地緣政治風險，白金則是反映經濟面風險，因此當黃金／白金比下降時，意味地緣政治風險減緩，「市場不再需要透過高預期報酬率來補償投資者承擔的額外風險」，赫伯特強調這比率和美國當前經濟強弱沒有關聯，因為經濟面因素在比率的分子與分母中已相互抵消。目前信號顯示，市場為地緣政治風險支付的高額溢價正在快速消失。

不過赫伯特提醒，這樣的指標並非每一次都準確預測市場走勢，也無法告訴投資人在未來12個月中股市會在什麼時候出現下跌，從歷史紀錄顯示分為2種可能，一種可能情境是「市場可能再上漲幾個月，之後才急速下跌」，第二種情況則是「市場進入一段持續多月、但跌幅較緩的穩步回調」。無論是哪一種可能，該指標都寫下史上最大跌幅之一，為美股發出警告訊號，赫伯特提醒投資人，尤其在AI股票估值過高之際，投資人應密切觀察市場動向，謹慎操作以降低風險。

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