解盲成功卻連續跌停！從北極星藥業的啟示錄 看順藥能否不走老路

2022年9月21日，北極星藥業-KY(6550) 公布肺間皮癌新藥ADI-PEG三期臨床試驗結果，結果是解盲成功！隔天市場歡慶，開盤即漲停鎖死，不料僅有一日行情，隨後一直到28日，連續4個交易日皆跌停收場，引發市場一陣嘩然，從最高的股價188元一路跌到今天只剩51.2元，套在山頭的恐怕很難解套了。

為何北極星會連續跌停，分析有以下原因：

• 股價早已反應，利多出盡調節賣壓
• ADI-PEG受惠者少，肺間皮癌在美國每年僅3.8萬人，且目前也有化療藥和免疫療法藥物，普及困難
• 藥證遲遲未下來，雖在2023年已提交FDA，但FDA還要求做CMC相關測試(如批次量產、連續半年測試活性等)，如果能順利提出CMC完整文件，也要2025年才能獲取藥證
• 下次利多時間很長，解盲成功固然值得歡喜，但要取到藥證到販賣藥品再到獲利，時間很長

順藥的新藥LT3001於今日下午4點會公布解盲結果，估計也是好消息，但會不會在周一漲停後，周二開始殺呢？

先來說說LT3001這款新藥，是專為缺血性中風設計的First in Class創新藥物，具溶栓與神經保護雙效潛能，優勢是：

• 市場潛力驚人：腦中風為全球第二致死病因，全球每6人就有1人受中風所苦，其致殘率高居所有疾病之首，每年因而衍生的社會成本與經濟負擔相當龐大，而高達8成腦中風病患，是由血栓造成的急性缺血性腦中風引起。全球每年約有1500萬～1700萬人罹患腦中風，其中80%為缺血性中風。據估計，全球急性腦中風的潛在市場約有150億美元。
• 川普利多：川普當選有益於藥證的快速核發，川普提倡「減少醫療監管」，計畫簡化美國食品藥品監督管理局(FDA)的審批程序，加速新藥和醫療設備上市，因此藥證的問題在順藥新藥中並不存在卡太久的問題
• 專利保護：中風新藥LT3001取得中國專利保護，專利保護長達20年，至2034年6月止。在中國之後，包括台灣與歐美日等17國主要市場之專利，預期也可望陸續取得。

當然，股市瞬息萬變，順藥如果真能解盲成功，在投資人狂歡之餘，還要留意外資的動態，近5個交易日，外資處於買超狀態，共買進477張，昨天也僅賣超1張，如果以整個11月來看，外資買超989張，投信買超248張，僅自營商賣超197張，三大法人共買超1040張，顯然外資與投信等主力押寶11月底解盲行情，但主力成本低，勿追高。

▲北極星藥業-KY(6550) 日K圖 (來源:CMoney)

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