汽車工業｜福特上調關稅成本至30億美元，下修2025財測，盤後股價應聲下跌3%

面對美國加徵的進口關稅與原物料成本壓力，福特 (F-N)將2025年全年預估的關稅衝擊自25億美元上調至30億美元，導致股價在盤後交易中下跌約3%。儘管汽油車與油電車銷量穩健，但包括電動車虧損與鋁鋼價格上漲等因素，將面臨營運挑戰。

關稅影響加劇

Ford 於第二季承受了8億美元的關稅成本，並表示全年影響可能達30億美元，高於先前預估的25億美元。

執行長 Jim Farley 指出，正與白宮保持「每日聯繫」，希望在零件關稅議題上獲得緩解，「我們認為談判若順利，有可能釋出許多正面效應。」

財務長 Sherry House 表示，這次調升預估是因為美國對墨西哥與加拿大的關稅維持高檔，加上鋁與鋼鐵的進口稅依然居高不下。

獲利預測下修

Ford 原於今年2月預估全年調整後EBIT（稅前息前利潤）將落在70億至85億美元間，如今下修為65億至75億美元。第二季EPS為0.37美元，雖年減21%，但仍優於分析師預期的0.33美元。

本季淨損為3,600萬美元，主因為取消三排座電動SUV的專案支出與召回行動所致（相關成本5.7億美元）。

EV 與軟體部門虧損仍是最大挑戰之一，該業務本季虧損達13億美元，全年虧損上看55億美元。再加上今年9月起，美國將取消7,500美元的消費者EV稅收抵免，預期將進一步壓抑EV銷售成長。

優勢與挑戰並存

Ford 在美國販售車款中有約80%為本土生產，較其他底特律車廠多出25%，受到關稅衝擊程度相對較輕。

相比之下，通用汽車(GM-US)第二季關稅成本達11億美元，全年預估影響達40至50億美元，Stellantis (STLAM-MI)則預估全年負擔17億美元。

儘管 Ford 本土化程度高，仍無法避免金屬原料與稀土磁鐵等零件進口成本上升的壓力。供應鏈中斷與原物料價格波動也影響其整體營運穩定性。

市場策略奏效

第二季 Ford 營收達502億美元，年增5%。主因為推出「0元頭期款、0%利率、90天免付款」促銷活動，成功拉抬燃油車與油電車銷售，其中燃油車年增15.5%。

但分析師指出，雖然營收亮眼，「利潤率下滑仍顯示出潛在成本壓力仍在。」

品質問題與召回風險仍是執行長 Farley 上任以來的重點改革課題之一。根據報導，Ford 依然是美國召回量最高的汽車品牌之一。