萬鈞法人視角觀點1｜從迪士尼雪寶到自駕車：物理 AI 爆發，哪些台廠隱藏在供應鏈中？

在 NVIDIA GTC 大會上，最吸睛的不是密密麻麻的架構圖，而是黃仁勳身旁那兩台可愛的迪士尼「雪寶」機器人。這不僅是為了賣萌，更是宣告全球：AI 正正式從虛擬的聊天機器人，跨入擁有實體的「物理 AI（Physical AI）」時代。

前台積電工程師、資深基金操盤手沈萬鈞指出，現在我們看到的 ChatGPT 只是「前菜」，當 AI 進入機器人與自駕車領域，其帶動的硬體產值將是現在的 8 倍以上。在這場物理 AI 的軍備競賽中，哪些台廠正默默支撐著這巨大的算力需求？

為什麼「物理 AI」比 ChatGPT 強大 8 倍？

沈萬鈞分析，虛擬 AI 只需要回答問題，但「物理 AI」需要感知、移動與決策。一台自駕車或一台人形機器人，本質上就是一台「移動的小型伺服器」。

當機器人要像雪寶一樣走路、像自駕車一樣避開障礙，它對數據的傳輸速度（光通訊）與資料的儲存空間（記憶體）需求，是呈幾何倍數成長的。這就是為什麼黃仁勳要對台廠喊話：「不要怕，趕快擴產，未來的需求大到你想像不到！」

物理 AI 腦袋裡的「記憶體」：台廠的轉機

在物理 AI 的世界裡，「記憶體」就是大腦的紀錄區。沈萬鈞指出，目前的記憶體缺口是 15 年來最嚴重的，原因就在於產能被 AI 高階晶片（HBM）排擠。

• 旺宏(2337-TW)：當三星（Samsung）為了搶攻高毛利的 AI 記憶體而決定退出低階 NAND Flash（如 eMMC）市場時，旺宏成為了最大的受益者。物理 AI 設備（如醫療器材、網通、基礎型機器人）仍需要大量的穩定儲存設備，旺宏在此展現了「撿到槍」的轉單優勢。

物理 AI 的神經系統：光通訊「光進銅退」

當物理 AI 需要瞬間處理龐大數據時，傳統的銅線傳輸會像塞車的內湖科學園區一樣癱瘓。沈萬鈞強調：「光通訊是一定要撞的南牆，因為不撞過去，速度就上不去。」

• 智邦(2345-TW)：作為交換器大廠，智邦正積極與 NVIDIA 陣營研發光通訊上游技術，解決機櫃間傳輸的熱量與速度問題。
  

• 聯亞(3081-TWO)、光聖(6442-TW)：物理 AI 的傳輸核心在於「雷射光源」，聯亞具備稀有的雷射端技術認證，而光聖則在光纖連接器上具備高技術門檻，是這波「光進銅退」趨勢下的隱形冠軍。
  

• 波若威(3163-TWO)：在機櫃連結所需的 Shuffle Box（光纖分配器）中扮演關鍵代工角色。
  

物理 AI 的能量來源：電力架構的翻轉

雪寶要動、自駕車要跑，電力效率是關鍵。

• 台達電(2308-TW)：沈萬鈞特別提到，當資料中心與機器人的電源從交流電轉為直流電（HVDC）時，台達電的技術領先地位讓它在 AI 浪潮中不只是零件供應商，更是架構定義者。

總結：擁抱 8 倍大爆發，別讓自己被洗下車

沈萬鈞認為，物理 AI 的應用才剛剛放量（自駕車、無人機、機器人），這不是短期熱點，而是長達五年的大趨勢。

投資人不必被短期的股價震盪嚇跑，反而應關注這些「隱藏版供應鏈」。當大家還在討論 AI 會不會寫詩時，聰明的資金已經佈局在那些讓機器人「動起來」的記憶體、光通訊與電源管理廠商身上。