川普的金融新武器：「穩定幣」如何消滅貿易逆差，重塑全球經貿秩序？
在資產代幣化浪潮下，穩定幣（Stablecoin）正迅速成為全球金融與貨幣競逐的新戰場。2025 年 7 月，美國總統川普開出第一槍，簽署《天才法案》（GENIUS Act），為美元穩定幣建立一套監管制度，而歐亞各國也加緊腳步，陸續推出相關法律與監管框架。台灣納管穩定幣的《虛擬資產管理條例》在 2026 年初也已完成行政院審查，台版穩定幣最快可望於 2026 年下半年上路。
穩定幣是一種旨在維持價值穩定、與法幣 1：1 掛鉤的加密貨幣。過去幾年，各國監管機構對加密貨幣視如洪水猛獸，為何風向在 2025 年發生了逆轉？事實上，當穩定幣從「幣圈」正式跨入了「經貿圈」，已不是單純的技術升級，而是全球經貿結構的重新分配，各國政府和企業也採取了不同因應方法。
美國立法背後：穩定幣成為美債的「接盤俠」
「為什麼川普這麼積極在推穩定幣？背後有很多他的原因，而且這股力量看起來也擋不住。」亞洲金融科技聯盟主席蔡玉玲在近期一場探討穩定幣的玉山科技論壇上分析，川普的目的包含維持美元的主導地位、吸引全球流動性，同時也在避免美元走弱。
外貿協會資深顧問李牮斯在同場論壇也指出，過去 50 年的經貿結構是美國透過貿易逆差輸出美元，順差國再用賺到的美元買回美債，然而川普 2.0 的目標是「不要再有貿易逆差」。這產生了一個核心問題：如果沒有逆差，就沒有順差國來購買美債。因此，穩定幣成為這個戰略的配套措施與美債的「接盤俠」。背後原因不難理解：穩定幣發行商 Tether 曾是全球第七大美債買家。推廣美元穩定幣，發行商必須持有大量美債作為儲備，從而填補了美債買家的空缺。
此外，李牮斯也將穩定幣比喻為未來國際貿易使用美元系統的「過路費」。在這套新機制下，無論是順差國還是逆差國，只要使用美元穩定幣進行國際貿易，其背後的 100% 儲備資產，就等於直接交給了美國儲備系統，而這是美國維持美元霸權之計。台灣金融科技協會理事温宏駿也在論壇演講中直指，穩定幣作為加密金融的結算標準，如同石油用美元定價。
值得關注的是，天才法案不是創造新科技，而是收編已成功的民間美元系統，作為國家級貨幣基礎建設。李牮斯表示，穩定幣在大部分時間處於監管外，仍成長至 3,000 億美元的市場規模，證明了其商業模式的成功。
各國的穩定幣發行大戰已經開打
面對這一波由美國主導的「新貨幣戰爭」，歐盟主要透過立法手段、通過《加密資產市場監管法案》（MiCA），來防禦美元穩定幣的全面入侵。舉例來說，境外穩定幣如未在歐盟落地受監管，將無法在歐盟境內交易所流通。除此之外，歐盟也有 9 家銀行計劃聯合推出歐元穩定幣。
中國選擇不在穩定幣上與美元正面交鋒，而是全面推動由央行主導的「數位人民幣」，試圖以此重塑跨境支付體系。
日本在法規上與歐盟類似，採取保護措施，並修訂既有法規《資金決算法》，要求境外穩定幣必須在日本落地並受到監管才能流通。同時，日本三大銀行也規劃發行日元穩定幣。
在東南亞方面，馬來西亞近期已宣布要發行針對跨境支付的當地法定穩定幣；新加坡雖然早已建立穩定幣監管架構、推出新加坡穩定幣，但如今市值僅約 1,700 萬美元。李牮斯表示，這就是商業上的現實，顯示非美元穩定幣在規模化上的困難。
值得關注的是，日本企業界已出現與美元體系結盟的趨勢。温宏駿提及，日本最具代表性的企業 Sony，就選擇了在美國發行美元穩定幣。這顯示日本企業在生產力與貨幣霸權之中，選擇加入美元陣營，利用自身強大的 IP 與娛樂場景支持美元體系。温宏駿預估，未來將會有越來越多此類針對使用場景所發行的專業型穩定幣，而屆時發行者將會「選邊站」。
面對強勢美元穩定幣，台灣如何應對？
在這波穩定幣浪潮中，台灣政策究竟該如何制定，才能符合國家自身利益？蔡玉玲表示，台灣面對的現實是，美元為現在最重要的外匯存底，而將來如果企業供應鏈、跨境電商甚至是一般民眾都開始使用境外穩定幣，這些外幣就不是存在台灣的金融體系，而是存在鏈上，屆時真正的問題不是台灣要不要參與這場貨幣戰爭，而是要如何設計出最符合台灣利益的戰略佈局。
穩定幣是資產代幣化（RWA）趨勢的一部分，台達電、巨大獨董暨悠遊卡董事鄒開蓮也在論壇上提出警示，全球 500 兆美元資產中，有一半以上是非美元資產，如果未來代幣化資產都以美元穩定幣計價，全球資金將加速流向美元資產，台灣的資金也會不斷被吸走。
台灣面對這波浪潮該如何從被動承受，轉換為主動出擊？市場多認為供應鏈金融，是台灣重要的發揮空間。「我們並不期許（台灣）要挑戰美國，但是我們有很多場域可以創造出台灣可以做得好的事，而這是刻不容緩、越快越好。」摩根大通亞太區支付與商務解決方案負責人林鍾郎表示，台灣最強的就是 IT 產業，從使用者產業、供應商服務到監管，應共同合作創造更好的發展空間。
在這場由美國發起、歐亞跟進的新貨幣賽局中，台灣的最佳防禦就是進攻：無法改變美元獨強的國際現實，但卻擁有全球最完整的科技供應鏈作為談判籌碼。接下來的關鍵，將在於台灣能否將這些實體產業的優勢，轉化為數位金融的發球權。
立即報名 3/3「AI 智慧大工廠」論壇台北場，解密 Agentic AI 如何重塑「超自動化」工廠
＊資料來源：《euro news》、IMF、WEF、《Wisdomtree》、《工商時報》，圖片來源：AI 工具生成