〈富邦金法說〉富壽股海神操作賺752億元投報率破2成 續看好AI題材區間操作
富邦金 (2881-TW) 今 (25) 日舉行第二季法人說明會，由總經理韓蔚廷親自主持。子公司富邦人壽上半年在國內外股票市場投資績效亮麗，投報率皆超過 2 成，在股海實現資本利得 752 億元，5 月更逢低加碼帶動台股部位上升，不過，面對關稅仍有不確定性，富壽現金部位也來到相對高檔，後續仍以區間操作為主，持續看好 AI 相關題材。
富邦人壽公布最新資產配置狀況，截至 2025 年 6 月底，國內股票部位 4618 億元，占比 9.3%，投報率 23.43%；國外股票部位 3596 億元，占比 7.2%，投報率 20.28%；國外債券 2 兆 5947 億元，占比 52.2%，投報率 3.94%；國內債券部位 6479 億元，占比 13%，投報率 3.17%。值得注意的是，現金部位拉高至 3559 億元，占比也大幅上升至 7.2%。
根據富邦人壽財報顯示，上半年國內外股票實現資本利得 752.09 億元，較去年同期略減 1.8%，債券類則實現損失 3.64 億元。公司表示，第二季持續適時實現股票資本利得，國內外股票投資報酬率均顯著超越大盤指數。
金融資產未實現損益方面，富邦人壽從今年 3 月底的 -733 億元擴大至 6 月底的 -1015 億元，主要受市場波動及實現資本利得影響。法人問及富邦人壽股票未實現評價餘額 (URCG) 狀況，富邦人壽資深協理鮑華玲指出，上半年水位約 200 億元，近期已經回升至 500 億元。
關於資產配置變動，鮑華玲直言，第二季占比升降主要與新台幣升值有關，其中，國外債券比重從 57% 降至 52%，主要反映上半年台幣累計升幅 8.8%；國內股票占比仍是約 9%，但持有部位金額增加逾 500 億元，由於台股上半年下挫 3.4%，富壽在 5 月動盪之際有逢低加碼。
投資操作策略方面，鮑華玲表示，美國經濟仍具韌性，關稅對通膨影響要觀察，長率維持高檔整理，新錢投報率可以做到 5.5-5.7%，現金水位很高、很充足，在今年高利率下會持續布建債券部位，股市方面審慎樂觀，仍以區間操作為主，尤其關注 AI 相關題材。
富邦人壽上半年經常性收益較去年同期略升，鮑華玲解釋，主要反映台股配息增加，上半年新台幣兌美元大幅升值，富壽匯兌相關損失較去年同期上升。富壽股票投資績效良好，上半年避險及匯兌前投資報酬率達 6.24%，較去年同期上升，但第二季新台幣匯率劇烈波動，使得避險及匯兌後投資報酬率下滑至 3.76%。
富邦金控 2025 年上半年稅後純益 513.8 億元，每股盈餘 (EPS)3.49 元，稅後純益、EPS 穩居金控業之冠，旗下子公司亦表現亮眼，富邦人壽上半年稅後純益 245.9 億元，居市場第一；台北富邦銀行上半年稅後純益 195.2 億元續創歷史同期新高，年增 20.1%；富邦證券上半年獲利居市場第二，重要業務市場排名前三大；富邦產險稅後純益 28.9 億元，簽單保費收入續居市場龍頭。此外，富邦投信已於 4 月完成與日盛投信合併，將持續整合資源、提升市場競爭力。
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