《金屬》供應端持續受限 LME期銅上漲0.9%
MoneyDJ新聞 2026-07-21 06:13:55 黃文章 發佈
倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨7月20日多數下跌，期銅上漲0.9%至每噸13,645美元，期鋁下跌0.5%至每噸3,136美元，期鉛下跌0.3%至每噸1,877美元，期鋅下跌0.4%至每噸3,515美元，期錫下跌0.2%至每噸53,290美元，期鎳下跌0.8%至每噸16,910美元。
惠譽旗下研究機構BMI上調2026年平均銅價預測至每噸12,700美元，主要因供應端持續受限，以及人工智慧（AI）熱潮帶動市場樂觀情緒。報告認為，在綠色能源轉型及AI需求推動下，全球銅市場將長期處於結構性供給不足，並可望推動2035年銅價升至每噸17,000美元。
BMI將2026年平均銅價預估由原先每噸11,900美元上調至12,700美元，理由包括供應面壓力持續累積、關稅政策造成市場供應偏緊，以及人工智慧熱潮帶動市場樂觀情緒。麥格理銀行（Macquarie）最新報告將今年平均銅價的預估上調至每噸13,165美元。高盛（Goldman Sachs）則維持2026年平均銅價12,650美元的預測。
BMI預估，2028年平均銅價將達每噸13,500美元、2029年升至15,000美元、2030年達15,800美元；到2035年全球銅價將進一步升至每噸17,000美元，原因是市場將持續面臨結構性供給不足。
供給方面，BMI將2026年全球銅礦產量成長率預估，由原先2.8%下修至2.4%，主要反映智利產量預期下調，以及印尼Grasberg銅礦與剛果（金）Kamoa礦區在2025年重大事故後，生產仍受到限制。BMI預估，自2027年起，全球銅市將由供給過剩轉為短缺，全年缺口約6.6萬公噸，此後每年缺口持續擴大，到2035年將接近150萬公噸。
在需求方面，綠色能源轉型仍是推升銅需求最重要的長期動力。根據國際能源總署（IEA）資料，一輛純電動車平均需使用約53.2公斤銅，是傳統燃油車22.3公斤的兩倍以上；離岸風力發電每百萬瓦（MW）約需8,000公斤銅，而燃煤電廠僅約1,150公斤。
另一方面，人工智慧則成為近年新增的重要需求來源。根據美國銅發展協會（Copper Development Association）資料，資料中心每增加1百萬瓦電力容量，約需20至40公噸銅，用於電力配送、接地系統及散熱冷卻等基礎設施。
除此之外，近期硫酸供應危機更成為市場關注的新風險。硫酸是利用浸出法（SX-EW）生產陰極銅的重要原料，而全球約五分之一的銅產量依賴此一製程。由於荷姆茲海峽航運受阻，中東硫磺出口受到限制，加上中國暫停硫酸出口，使全球硫酸供應趨緊，不僅提高礦山生產成本，更可能限制智利及剛果等國的銅產量，進一步加劇市場供應吃緊。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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