大老闆的算盤這樣打！國巨攜凱美打被動元件「包套戰」 AI、車用肥單整套吃
國巨（2327）是全球被動元件大廠，旗下又有凱美（2375），兩家都做電阻、電容，難道不會「自己人打自己人」？其實拆開產品就會發現，國巨集團走的更像是把不同種類、規格與應用產品拼成一張完整被動元件地圖。凱美主力涵蓋電阻、鋁質電解電容與風扇，放進國巨龐大的產品版圖後，也讓集團面對AI、車用、工控客戶時，能把產品籃子做得更深、更廣。
全球被動元件大廠國巨，自己就有晶片電阻、MLCC（積層陶瓷電容）等產品，為什麼集團裡還需要一個凱美？乍看之下，兩家公司產品確實存在部分重疊，但把整個國巨集團的產品版圖攤開來看，邏輯更像是用不同技術、規格及產品，把客戶一台設備裡需要的零組件盡可能補齊，而不是單純大家搶同一顆零件。
國巨本身的產品版圖已經相當龐大。公司過去就曾公開表示，從晶片電阻起家後，持續透過技術創新、擴產、併購及策略合作，把產品範圍延伸至電容、電感、無線元件及電路保護等領域，希望建構更完整的被動元件產品組合。
凱美扮演的角色則不太一樣。
目前凱美三大產品線為電阻、電容及風扇，截至2025年底營收占比分別約50%、40%、10%。其中電阻除了傳統晶片電阻，也布局金屬合金微電阻、厚膜高功率電阻及車用電阻等產品；電容則以鋁質電解電容為核心，涵蓋液態、高分子固態及高分子混合型產品，另外還有風扇散熱產品。凱美官網目前也將電容、風扇、RALEC電阻及ASJ電阻列為主要產品線。
也就是說，即使都叫「電阻」、「電容」，裡頭其實還分很多不同戰場。
以電容為例，國巨本身強項包括MLCC，集團產品版圖又涵蓋其他不同類型電容；凱美則補進鋁質電解電容。不同電容在容量、耐壓、體積、壽命與使用位置各有差異，一台AI伺服器或電源設備裡，也不可能只靠一種電容打天下。
電阻也是同樣道理。國巨本身是全球晶片電阻重要供應商，也有高功率及電流感測產品；凱美旗下RALEC、ASJ則布局厚膜、金屬合金、低阻值及車用等不同規格。當AI伺服器功率愈來愈高，對高功率與電流偵測元件需求跟著增加，集團能提供的就不只是一顆標準電阻，而是更多不同用途、不同規格的選擇。國巨本身也已有車用金屬電流感測電阻產品。
如果把國巨集團想成一家被動元件「大賣場」，重點就不是要求每家公司貨架上都擺一模一樣的商品，而是整間店的貨愈齊愈好。
客戶今天做一台AI伺服器，可能同時需要MLCC、鋁質電解電容、晶片電阻、合金電阻、電感、電路保護等不同零組件，甚至還有散熱需求。集團產品線愈完整，就愈有機會從原本只供應一、兩個料號，擴大到更多產品。
因此，凱美放在國巨集團裡的價值，不只是「另一家被動元件公司」，而是多了鋁質電解電容、不同電阻產品及風扇散熱等產品能力。
特別是AI伺服器功耗一路往上，供電、電源轉換、電流偵測、儲能與散熱需求一起增加，過去看似各自獨立的零組件，反而愈來愈需要整套一起看。從產品版圖來看，國巨與凱美真正有意思的地方，不是彼此要不要搶同一顆零件，而是面對同一個AI、車用或工控客戶時，整個集團能不能從一個料號一路吃到更多料號，把這張被動元件「產品拼圖」愈拼愈完整。
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