2026 驥馳千里！永豐黃蔭基：台股有 5,000 點、台積電有 500 元上漲空間
永豐金今日召開 2026 投資展望，首席經濟學家黃蔭基表示，明年獲利成長與能見度最高的產業仍是 AI 相關供應鏈，預估台灣 GDP 成長率 3.7%，台股加權指數上看 25,000 點至 33,000 點，代表台股仍有 5,000 點上漲空間，而台積電本益比 24 倍，還有 500 元能漲。
黃蔭基表示，2025 年是川普主導、景氣動盪，AI 熱絡，市場神采飛揚的一年，台灣景氣表現最令人驚豔，今年總出口金額上看 6,300 億美元，每一季 GDP 成長分別為 5.54%、7.71%、8.21%、8.36%，全年上看 7.49%，打破年初眼鏡，優於 2024 年的 5.27%。
貨幣政策方面，黃蔭基表示，台灣央行因通膨控制得宜、景氣穩健，預期第四季理監事會議維持利率 2.0% 不變，但受到弱勢美元政策影響，新台幣匯價偏強估在 28.8 至 32 元之間，至於日圓因為升息機率大增，雖然不像上次因為太突然而引發股市動盪，但接下來將升值看到 143 左右。
展望 2026 年，黃蔭基指出，聚焦兩個期待、兩個現實、四個風險，首先是兩個期待，財政的保障與 AI 的擴散，由於 G7 央行降息接近尾聲，預估 Fed 再降 2 碼，明年第一季與第二季分別各降一碼至 3.00%，政策焦點轉向財政，而 AI 需求將從算力、能源向儲存空間、應用端擴散。
黃蔭基分享，兩個現實是政治的分裂與經濟的不均，俄烏戰爭持續 1,375 天，即將邁入第四年，G2 美中持續對抗，西方國家正視安全，保守主義崛起，右派大串聯；美國國內意識形態分歧加劇社會衝突，兩黨對立嚴重導致政府停擺創史上最長 43 天，投資人須承擔更多政治風險與保護主義。
四個風險方面，黃蔭基說明，包括期中選舉、保護主義、AI 疑慮與 Fed 獨立性，明年期中選舉，共和黨在眾議院能否守住主導權，美國歐盟實施更多保護措施，AI 蓬勃發展是否過度推升類股評價，產生 AI 泡沫疑慮，還有 Fed 獨立性可能面臨挑戰，這四個風險都易導致股匯債市大幅動盪。
黃蔭基建議，2026 年要投資擁抱黃金、AI 與台幣，首先是 AI 一騎當千，資金充沛有益其他市場，把握日、韓資本市場的改革機遇，以及南方國家儲備需求、AI 電力革命與關鍵原物料共構黃金牛市，還有 AI 成就股市，川普持續推動弱勢美元政策，台幣 2026 年偏強。
展望 2026 年，黃蔭基指出，獲利成長與能見度最高的產業仍是 AI 相關供應鏈，2025 年 AI 需求浪潮促使各大 CSP 資本支出成長 63%，預期 2026 年將持續擴張 32%，台股本益比區間上移至 17~23 倍，對應 2026 年指數區間在 25,000~33,000 點。
類股選擇方面，黃蔭基表示，AI 主旋律，2026 年 AI 資料中心擴建由 CSP 擴散至主權基金，輝達 GPU 規格迭代推升，Server 機櫃、散熱、電源、印刷電路板等產業快速蓬勃發展，還有 AI 高算力高耗能，電力設備商機，人形機器人將崛起，建議提早布局關鍵零組件。
（首圖來源：科技新報）