川普要讓鮑爾提前變跛鴨？強勢主導聯準會人事，美元應聲重挫
美國總統川普在北約峰會上，再度公開痛批聯準會主席鮑爾「糟透了」，並透露已鎖定三至四位繼任人選，意圖提前宣布人事安排，這項舉動打破慣例，引發市場對聯準會政策獨立性的強烈疑慮。消息曝光後，美元應聲重挫、債市也出現大規模資金撤出，川普此舉被視為意圖干預利率決策、重塑聯準會走向，進一步將政治火藥味帶入美國金融政策核心。
「我已經鎖定了三、四個人選，鮑爾（Jerome Powell）很快就會下台了，我認為他糟透了！」川普25日在北約峰會的記者會上表示。
《華爾街日報》報導，川普對聯準會（Fed）在降息方面，採取緩慢步調的失望，正促使他考慮提前宣布接替鮑爾的人選，儘管鮑爾的任期，還有11個月才結束。《富比世》也提到，川普長期批評鮑爾不願大幅降息，今年甚至曾揚言要將其解職，並公開以「笨蛋」「腦袋不好使」形容他。
聯準會雖於2024年啟動降息，但在2025年截至目前尚未進一步行動，川普對此多次表示不滿，認為應再降兩到三個百分點。
知情人士透露，川普近幾週已開始考慮，在9或10月就選定並宣布下一任聯準會主席，甚至可能更早、在今年夏天就公布人選。消息指出，川普正考慮提名前聯準會理事華許（Kevin Warsh）和白宮國家經濟委員會主任哈塞特（Kevin Hassett）為接任人選。其他可能潛在人選，還包括前世界銀行行長馬爾帕斯（David Malpass）、現任聯準會理事華勒（Christopher Waller），以及現任財政部長貝森特（Scott Bessent）。
現任財政部長貝森特。取自X@SecScottBessent
華許呼聲最高、貝森特勢頭強勁
《華爾街日報》提到，這些潛在人選中，就屬華許呼聲最高。
華許曾於小布希（George W. Bush）政府時期擔任聯準會理事，今年稍早，川普曾與他談及讓他取代鮑爾，即使鮑爾任期尚未結束，去年秋天，川普也曾考慮讓他出任財政部長。華許這個月在波士頓一場面對金融界人士的閉門場合中表示，他認為鮑爾會做滿任期，但也補充：「如果總統比慣例更早宣布提名，我也不會太驚訝。」
但川普陣營中也有人擔心，華許若真的上任，恐會成為「不按牌理出牌的人」，因為他過去對抗通膨的鷹派立場相當鮮明。當被問及其鷹派名聲時，華許回答：「我最大的缺點，是我說自己相信的，如果總統要的是一個軟弱的人，那我應該拿不到這份工作。」
華許也在波士頓演講中盛讚日本央行總裁植田和男，認為他是「目前全球最具才華的央行總裁」，同時重申自己反對長期低利率的立場，「當利率是零、當一切都免費時，將導致極差的經濟後果。」
前聯準會理事華許（Kevin Warsh）。取自Hoover Institution
另一位潛在人選哈塞特則告訴朋友，自己對這份職位「不感興趣」。
此外，貝森特的聲勢也被川普親近人士推動，他對關稅政策造成的混亂展現了危機處理能力，因此在華爾街很受好評。儘管貝森特公開聲明會完成財長任期，但熟悉他與川普的人表示，這位資深投資人私下對成為聯準會主席充滿熱情，也未明確否認這個可能性。他曾在國會聽證會中表示：「我樂意做川普要我做的事。」
報導分析，接替人選可能取決於是否跟川普有良好私交，川普當初選擇鮑爾時，對他並不熟識，如今川普不想重蹈覆轍，不願再選一個他認為不夠忠誠的人。於是，川普也開始重新考慮馬爾帕斯。馬爾帕斯是川普第一任期任命的世界銀行行長，近來發表文章呼籲降息，批評聯準會模型過時，這一點引起了川普注意。知情人士還透露，川普也在關注華勒這位理事。雖然川普五年前任命了華勒，但兩人並不熟識，因此沃勒被視為冷門人選。
不過，華勒的戰略價值不容小覷，他是第一位公開呼籲，在7月底聯準會會議上降息的政策官員。
上週，他在接受《CNBC》採訪時警告，若等太久才降息會有風險，「我們已經觀望六個月，原以為通膨會受到關稅衝擊，但並未發生。」這個表態也已經對聯準會內部政策辯論造成影響。哈塞特23日也引用華勒言論，支持重啟降息。
超前提名將破例，目的為影響市場預期
由於新任主席最快也要等到明年5月才會上任，若今年夏秋就宣布人選，將大幅早於傳統的3到4個月過渡期，《華爾街日報》認為，提前宣布可能讓候任主席成為「後座駕駛」，在鮑爾任期未滿前，就開始影響市場對利率走向的預期。
當被問到川普是否真有意提前宣布人選時，白宮僅表示聯準會應採取有利經濟成長的貨幣政策。
白宮發言人德賽（Kush Desai）說：「目前政府正在規劃經濟成長、就業與投資的基礎，包括川普的『大而美法案』，是時候讓貨幣政策配合這項議程，支持美國的經濟復甦。」
鮑爾則強調，政治因素不會影響聯準會的決策。在過去幾年高通膨情勢下，企業已更習慣轉嫁成本，因此，多位央行官員擔心川普的關稅政策會再度引燃通膨。「如果我們在這裡犯錯，人民將為此付出長期代價，」鮑爾25日在參議院作證時說，儘管不排除今年降息，但「我們會審慎以對」。「我在聯準會剩下的時間裡，只想讓經濟保持穩健，讓通膨受控。」鮑爾說：「我希望把一個穩定的局勢交給我的繼任者，這是我唯一在思考的事情。」
新任主席最快也要等到明年5月才會上任。Flickr by Federalreserve
提前公布人選風險高，影子主席構想惹議
此外，《華爾街日報》還表示，提前宣布主席人選對川普和候選人也都有風險，候任主席可能面臨公開批評現任同僚的壓力，或是被外界視為討好總統的馬屁精，若公開為聯準會辯護，又可能惹惱川普，未上任就被撤換。
「川普愈早宣布人選，這個人就愈容易成為眾矢之的，反而愈不可能真正接任主席，」經濟顧問瑞迪克（Douglas Rediker）說。
去年秋天，貝森特還曾公開提出設立「影子主席」的想法，藉此繞過鮑爾對政策的主導。但他的導師、億萬富翁投資人德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）痛批，說這是「可怕又不負責任的主意」，在川普勝選後幾天，貝森特也已撤回這項建議。
不過，對川普來說，影子主席計畫也存在風險，因為鮑爾即使卸下主席職務，仍可留在理事會到2028年，意味他可多待一年半，鮑爾至今未明確指出是否會在任期結束後離開。
聯準會內部權力結構讓總統提名受限
另一方面，川普在提名新任人選上也會面臨一些挑戰。
報導分析，川普最大的挑戰在於，希望將一向獨立運作的聯準會納入總統意志，但又必須找出一位既忠於他、又有能力說服聯準會決策委員會跟進的合適人選。
這個決策委員會由12名委員組成，其中大多數不是由川普任命的，除非有人提前離任。
自1970年代美國經歷惡性通膨以來，聯準會就致力於維護其貨幣政策的獨立性，前總統尼克森（Richard Nixon）就曾私下施壓聯準會主席，在1972年選前壓低利率。
財富管理公司Annex Wealth首席經濟學家雅各布森（Brian Jacobsen）指出，即使新任主席獲川普支持，也難保不會被市場視為白宮的傀儡。「我們或許不會重返尼克森時代，但任命過程若不透明，仍會使新任主席的形象蒙上陰影，」雅各布森說。
撤換鮑爾說引發美元重貶、債市撤資潮
川普與鮑爾之間的緊張關係，已演變為政治與金融市場的重大變數。
《Fortune》報導，隨著川普再度批評鮑爾不願降息，並傳出可能在9月提前宣布接班人選，美元已連續走弱，年初至今已貶值10.48%，創下歷來罕見跌幅。市場擔憂，川普此舉將嚴重損害聯準會的政策獨立性，並促使美國進入不受專業操守約束的貨幣政策時代。
投資者的信心也正迅速動搖。支付平台 Convera 分析師魯傑羅（Antonio Ruggiero）表示，過去地緣政治帶來的避險需求，對美元的支撐已蕩然無存，而川普干預聯準會運作的訊號，更讓市場預期未來將加快降息節奏。他直言，種種「美元利空正在堆疊」。
債市也同樣不安。投資者擔心川普的財政政策，將導致美國債務急劇膨脹，《金融時報》指出，美國長期國債於2025年第二季淨流出金額達110億美元，是自COVID-19疫情高峰期以來最嚴重的撤資潮。
川普對鮑爾的猛烈批評與提前布局聯準會人事，已不只是人事調整，更可能象徵貨幣政策走向的重大轉變。儘管白宮聲稱此舉是為促進經濟成長，但市場普遍憂慮，這將削弱聯準會的專業性與獨立性，導致政策決策更易受到政治干預。
未來幾個月，川普是否提前出手、誰將成為新任主席、又是否能取得決策委員會支持，將牽動全球市場對美國經濟穩定的信心與預期。
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