渣打看Q2：股優債、偏好美/亞市場；宜採多元配置
MoneyDJ新聞 2026-04-09 16:40:32 陳怡潔 發佈
渣打銀行今(9)日發布第二季全球投資展望並指出，市場情緒短期難免受戰事影響，但基本面仍具韌性下，預期中東衝突對市場的影響仍屬短期；當高油價情況獲得緩解，全球經濟料再回到軟著陸基調，因此投資人仍可考慮採取股優於債的方向，並採取多元配置策略；渣打相對看多全球股票，且偏好美國及亞洲股市，產業布局則偏好科技類股。渣打也持續看多黃金，並上調黃金未來3個月及12個月目標價至每盎司5,375美元和每盎司5,750美元；而因國際原油市場供應過剩的長期格局未改變，在中東衝突造成的供應中斷僅為短期事件的假設下，預期油價可能在年中即回落到每桶75美元。
渣打銀行首席投資辦公室(Chief Investment Office, CIO)發布今年第二季全球投資展望並指出，市場情緒短期難免受戰事影響，但基本面仍具韌性，在全球經濟維持「軟著陸」格局的預期下，投資人仍可考慮採取股優於債的配置策略，搭配多元分散布局與避險資產，掌握先機。中東衝突引發油價攀升到每桶100美元以上，惟對市場的影響應仍屬短期，且當高油價情況獲緩解，預期全球經濟將再回到軟著陸的基調，因此建議投資人可採取多元配置策略，並聚焦全球股市與黃金的後市。然若衝突局勢未能有效緩解，並持續推升油價維持高檔，投資人則需要留意全面性通膨所帶來的負面衝擊。
關於中東戰事對油價的影響，渣打銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪(附圖)表示，預期戰事中最大的軍事行動已經過去，後續將是國際政治談判，油價可能在年中就回落到每桶75美元，但仍不能排除情勢惡化，使油價在回升的可能，不過，全球原油整體而言，仍處在供過於求的狀態，目前的上漲是因戰事使運輸受阻的影響，以及恐慌情緒推升油價，因此，即使油價再走高，上檔空間亦有限。
渣打進一步指出，反映中東衝突可能導致供應中斷的風險，短線西德州中級原油(WTI)價格可能落在每桶100美元上下震盪，但中長期供過於求將壓制油價漲幅，而考量全球市場仍處於供過於求格局，且OPEC+進一步減產的空間有限，核心情境預期為油價中長期將回落至均衡區間，渣打將西德州原油未來3個月目標價修正至每桶75美元。
金價方面，渣打表示，受中東衝突引發的地緣政治溢價推升，黃金市場展現強勁動能；渣打對黃金維持偏多展望，並將3個月與12個月目標價分別上調至每盎司5,375美元與5,750美元。金價的結構性支撐來自於全球央行持續增持、ETF資金回流，以及全球貨幣寬鬆環境提升其相對美元的吸引力。同時地緣政治風險更進一步強化黃金作為核心避險工具的戰略價值。雖然衝突爆發初期黃金曾因流動性需求出現急跌，且部分央行出現短暫調節，但評估此屬暫時現象，加上新興市場央行「去美元化」的結構性需求也依然強勁。
股市方面，渣打在第二季仍維持「股優於債」的資產配置建議，相對看多全球股票，並偏好美國及亞洲市場。雖然地緣政治風險的短期干擾揮之不去，但企業整體獲利仍具韌性，可望繼續支撐全球股市的成長動能。產業布局則偏好科技類股，在經歷年初的修正後，科技類股的布局機會再度浮現，其中半導體、網路通訊及軟體產業值得留意。同時，具防禦屬性的公用事業及醫療保健類股亦可評估納入資產配置，估有助提升投資組合的穩定性。
匯市方面，渣打表示，近期美元走勢受油價飆升牽動的避險需求支撐，但中長期仍預期較為疲弱，隨著美國經濟相對強勁的表現和較高實質利率等支持美元走強的基本因素逐漸消退後，未來12個月美元指數將可能逐步回落至96。
貨幣政策方面，渣打表示，地緣衝突的不確定性引發通膨疑慮，預期聯準會將暫緩降息步伐；但若後續情勢緩解、油價回落，考量到經濟成長與就業市場降溫，聯準會下半年仍可能降息；未來需持續留意油價維持在高檔的時間係長或短，及其可能對各大央行貨幣政策帶來的變數。
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資料來源-MoneyDJ理財網