H200 被扣在邊境，中國市場把 Nvidia 晶片推向黑市溢價
在中國，科技公司正面臨一個艱難選擇：是支付高達 50% 溢價的黑市價格購買 Nvidia 的 H200 晶片，還是接受效能較低的當地替代品，如華為的產品。根據消息人士透露，中國海關目前正在邊境扣留 Nvidia 的 H200 晶片，儘管美國已批准該公司向中國出口其第二代最先進的圖形處理單元（GPU）。
這項進口禁令使 H200 的訂單變得「超敏感」，目前尚不清楚何時能獲得批准，這也迫使部分急需晶片的買家考慮從黑市取得 GPU。一位轉售商表示，最近兩天內他已接到數個 H200 詢價，並透露一台搭載 8 個 H200 晶片的伺服器，目前價格約為 230 萬人民幣，比中國大陸的官方報價高出約 50%。
隨著對 Nvidia 晶片需求激增，字節跳動計劃在 2026 年花費 1,000 億人民幣購買 Nvidia 晶片，包括 H200，顯示市場需求極為強勁。然而，北京的政策對 H200 的使用設下限制，優先考量自給自足，限制軍事、敏感政府機構、國有企業與關鍵基礎設施的使用，同時只允許阿里巴巴、百度等公司在一定範圍內使用 Nvidia 的 CUDA 軟體。
在北京祭出進口禁令後，供應商已停止 H200 元件生產，導致原訂於 3 月交付、超過 100 萬個單位的計畫受到影響，並增加 Nvidia 的庫存風險。這一切發生在美國政策轉向之後，包括 2025 年 12 月美國商務部對特定客戶開放 H200 出口的批准，等於逆轉先前的限制。Nvidia 的首席執行長黃仁勳計劃在 2026 年農曆新年期間訪問中國，與相關官員會面，推動可能價值數十億美元的出貨案，即使全球銷售趨緩、GPU 供應依然吃緊。
儘管華為的 Ascend 950 和 960 系列在效能上不及 Nvidia，但在進口摩擦與高額溢價的情況下，這些產品對國有企業仍具吸引力。分析師建議，儘管面臨上述挑戰，投資人仍可持有 Nvidia 股票，因為該公司在 AI 領域的主導地位依舊穩固。
（首圖來源：shutterstock）