AI耗電倍增！資料中心擴建推升用電需求 2大變壓器廠接單旺
AI資料中心建設加速，帶動用電需求大幅攀升，隨著變壓器供應吃緊與交期拉長，重電產業迎來新一波成長契機，其中亞力與華城具備技術與客戶優勢，可望受惠電網升級商機。
人工智慧（AI）浪潮延續至今已近3年，在多數公司營收基期已相當高的環境下，仍有少數族群今（2026）年的成長動能可望進一步加速，重電就是其中之一。由於資料中心從通過環評、動土建廠到設備進駐並實際運行，往往須耗時2～3年以上，因此不少資料中心將在2026年陸續啟用，代表今年耗電量會出現較以往更大幅度的成長。
在2025年以前，美國超過90%資料中心的規模低於50MW（兆瓦），2026年後隨著AI資料中心陸續落成，規模將提升至100MW至1GW（吉瓦）；研究機構預估未來5年內美國資料中心耗電量將提升1～2倍，而資料中心占全國耗電量的比重也會從6%提升至15%。
除了資料中心規模增加使用電需求升溫，語言模型每一次世代升級也往往使耗電量提升1倍以上。目前訓練一次OpenAI的GPT-5大型語言模型耗電量約達350萬度，可讓5萬人看一整年的Netflix；而使用GPT-5進行問答時，耗電量也達到Google搜尋的10倍以上。
在電力需求日益吃緊的情況下，OpenAI、Google與微軟（Microsoft）皆表示必須尋求更多新的電力來源，並要求美國政府每年新增100GW發電規模、較以往每年新增約50GW的水準翻倍。另外，由於美國多數地區電網老舊，加上綠能政策推動，也帶動輸配電系統陸續升級，使變壓器採購量逐年升溫。
美重電設備多向台廠採購 變壓器供需吃緊交期拉長
美國雖不乏土地建置綠能案場，但因人力成本昂貴且工會態度強勢，在當地製造重電設備的價格無法和台廠匹敵，因此近幾年建置或更新電網所需的多款重電設備，主要都向台廠採購，包含變壓器、氣體絕緣開關（GIS）、逆變器、配電盤與電纜等。
若以建置1GW發電規模計算，相關重電設備產值約達10億美元，100GW則達1,000億美元，對台灣供應商的貢獻相當可觀。
在各項重電設備中，目前缺貨最嚴重的是變壓器。變壓器原本屬於供需穩定的產業，但在AI推動資料中心加速建置後，耐高壓與大容量的變壓器開始出現缺貨，目前訂單已排到3～4年後。由於變壓器的銅線繞製高度仰賴手工製造，生產速度難以大幅提升，因此供不應求的態勢無法在短期內扭轉，而多數美國客戶也願意承擔70%～80%的對等關稅，使台灣供應商得以維持較高獲利率。
隨著AI伺服器規格升級、語言模型與資料中心耗電量增加，以及美國多數地區的電網必須汰舊換新，這些因素都使重電設備在未來幾年具備加速成長的動能。附檔列出相關重電設備概念股，並挑出營運較具成長性的公司進一步分析，包含亞力（1514）與華城（1519）。
▋亞力 擴大海外市場布局
亞力成立於1968年，早期主要生產配電盤、起動盤及輸配電線路用配件，之後才逐步拓展至變壓器和開關器材等產品。
亞力主要客戶包括公用事業的台電、桃園機場、高鐵、台鐵與台積電等大型企業。近年因應客戶需求，除在楊梅建造變壓器二廠並於今年第1季投產，也在美國建立營業據點。
亞力過往銷售地區多以台灣為主，隨著半導體客戶先後前往美國設廠，也順勢開拓海外市場。初期規劃透過當地經銷代理或策略聯盟的方式進行合作，將變壓器、儲能設備與電動車充電器等產品銷售至歐美與東南亞等地區。
在國內市場方面，AI耗能大幅攀升，使資料中心機房在電力供應與傳輸過程中，需要更多變電所GIS及變壓器進行保護與變壓。中華電信與台灣大哥大等業者皆計畫優化機房設備配置；亞力過去是台灣電信商變電所GIS與變壓器的主要供應商，未來在承接相關訂單上具有競爭優勢。
技術面可看到近期亞力股價在月線與季線之間震盪，短線上因量能不足，缺乏上攻力道，可待後續股價若帶量站回月線再做為格局翻多的轉捩點。
▋華城 高壓變壓器王者
華城主要產品是製造變壓器、配電盤、高低壓開關及變電設備等，其變壓器產品線堪稱台灣最完整、且獲得台電的認證最多，同時也是唯一能生產500Kv（千伏）以上超高壓變壓器的供應商。目前旗下廠房皆位於台灣，產品經客戶認證後再出口至美國與其他地區。
華城在2023年前的外銷比重大約僅25%，近年受惠美國客戶需求升溫，2025年已翻倍提升至約57%，2026年則可望進一步攀升至65%以上的水準。目前華城變壓器接單金額已達到約120億元，歐洲、美國與日本等地共有17家大型電力公司皆為其客戶。由於大型電力公司對供電穩定性要求較高，產品報價通常可較一般客戶高出1～2倍以上，這也是華城營收與獲利能優於同業的關鍵。
展望2026年，隨著星際之門（Stargate）計畫啟動，華城成為首批變壓器供應商，預估今、明兩年可貢獻約6,000萬～8,000萬美元營收，成為主要營運動能之一。此外，台電強韌電網計畫為加速完成，相關訂單也有望集中在未來2～3年。華城目前因應客戶需求擴充產能，台中廠擴產工程預計2027上半年完工，並將提升500kV以上變壓器的供應能力，有助於該公司營運維持高速成長。
技術面可看到近期華城股價逐步向季線回測，觀察過往股價在季線位置多具有較佳的支撐性，後續若守穩則可把握低接機會。
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文章出處：《Money錢》2026年4月號
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