美國7月新增就業不如預期 勞動市場現疲態跡象

2025年7月美國就業市場顯著放緩，僅新增73,000個工作職位，創下今年以來最低水平，遠低於市場預期的10萬個，失業率亦從6月的4.1%小幅上升至4.2%，消息一出即引發美股開盤下跌。

根據美國勞工部公布的數據，5月與6月的新增就業人數遭大幅下修，合計減少258,000人，使得5月最終僅新增19,000個職位，6月更僅增14,000個。此外，長期失業（27週以上）人口也從165萬人增加至183萬人，顯示出企業雖未大規模裁員，卻對新增聘僱持續保守，使求職者難以重返職場。經濟學者指出，這反映出企業信心不穩，並對未來不確定性採取觀望態度。

儘管整體新增職位偏弱，醫療保健與社會援助部門仍是主要支撐來源，這些屬於經濟防禦型產業，在景氣波動中仍維持成長。不過，聯邦政府持續裁員，7月單月即減少12,000個職位。消費層面也傳出壓力，包括寶僑公司與Chipotle等企業均反映出消費者對價格的敏感度提高，尤其是年輕族群大幅削減可支配支出，顯示經濟擴張愈發仰賴高收入階層。

導致就業動能減緩的另一原因來自勞動力供給端的結構變化。

邊境移民人數銳減、高調的移民查緝行動、人口老化與退休潮等因素，都使勞動市場補充人力的速度放緩。根據彼得森國際經濟研究所研究員Jed Kolko指出，維持勞動市場穩定所需的月新增職位數，已從一年前的166,000人降至僅86,000人。這意味著表面看似“平淡”的新增數據，可能實際上符合結構性調整後的平衡水準。

專家認為，民眾須習慣這種“數據低迷但非疲弱”的新常態。儘管當前多項經濟指標仍顯示穩定，但在通膨壓力、貿易政策變動、稅改與移民限制等不確定性因素干擾下，美國勞動市場與整體經濟走勢仍充滿挑戰，未來幾個月的數據將對聯準會政策方向產生關鍵影響。