日本今年「春鬥」拚加薪5%以上 日企改革成股市投資亮點
Newtalk新聞
2025 新年開始，各項年度經濟數據陸續公布。據日本厚生勞動省公布的薪資結構基本調查，統計去年日本正職員工的平均月薪資（不含加班費），達到 33萬 200日圓、年增 3.7%，創 33 年來的最大漲幅。
日本人口老化速度全球第一，為解決人才短缺危機，像是日本大型券商野村（Nomura）以提高薪資、改善福利，讓退休員工接受回聘。2024 年起也給予年長員工有薪病假，其待遇與年輕職員相同，在當前環境下更具意義。此外，越來越多高齡員工改依表現計算薪酬，並肩負與經驗相符的職責。
野村投信指出，薪資顯著增長，對內需具有直接推動作用。既能提高消費者的購買力與信心，進而促進零售、服務及其他相關行業的增長，這些行業的表現也是股市整體健康的重要指標之一。
日銀（BOJ）總裁植田和男去年曾表示，若日本經濟及物價持續改善，將進行升息，未來也會繼續關注「春鬥」動向。日本勞動組合總聯合會日前宣布，2025 年春鬥的加薪幅度目標同於去年、為「5%以上」。日本去年「春鬥」加薪幅度為 5.1%、是 1991 年調薪5.66%以來，首度衝破 5%大關。
野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，觀察代表日股整體的東證指數走勢與日本薪資成長的關聯，在 1995 年～2022 年間，日本每年薪資增幅始終未超過 2%，甚至在 2002 年～2013 年長期陷入「通縮」，嚴重影響消費者信心，導致股市波動性加劇。然而，2023 年，薪資增幅躍升至 3.7%，東證指數也達歷史新高。而去年春鬥的加薪幅度逾 5%，創 1991 年以來新高；這顯示工會與企業間的協商力度加大，企業薪資支出預期上升。持續穩定的薪資增長，有助於總體經濟與股市健康發展。
野村日本價值動能高息ETF（00972）基金經理人張怡琳分析表示，00972 追蹤的「彭博日本價值動能高息指數」，是全台首檔結合股息與 PBR（股價淨值比）、EPS（每股盈餘）「雙動能篩選機制」的日股ETF，自 2023 年薪資增幅突破 2%以來，彭博日本價值動能高息總報酬指數上漲約 82.5%，遠超過同期間東證總報酬指數的 54.5%。
張怡琳進一步分析，據統計，以「彭博日本價值動能高息指數」為例，若 1～2 月份任一交易日進場正報酬勝率高。隨著日本企業響應新政策實施及提升資本效率意識增加，股東回報的潛力有望進一步增大，日本公司正朝向更國際化、市場友善的方向發展，利用 00972 可掌握正處於「現在進行式」的日本經濟增長，與長期發展的日股改革紅利商機。
目前正在目前正在上演的日企改革，莫過於本田汽車（Honda Motor）與日產汽車（Nissan Motor）的策略合併。雙方預計今年六月達成最終協議，新公司將於 2026 年八月於東京證交所掛牌。合併後，雙方將共享生產線、批量採購零部件，並合併研發項目，以提升競爭力與營運效率。本田將在新公司中扮演主導角色，佔據董事會多數席位。此外，而日產的策略聯盟夥伴三菱汽車（Mitsubishi Motors）也可能加入，目前今年計劃簽署最終協議。
若合併順利完成，按銷量計算，將成為全球第三大汽車製造商，僅次於豐田（Toyota）和福斯（Volkswagan）汽車。消息傳出後，市場對此反應積極，尤其是本田宣布的股票回購計劃，更是推動了股價上漲。該計劃預計今年內回購高達 1.1兆日圓的股票，相當於在外流通股數的 24%。而本田汽車正是 00972 追蹤指數的最大成分股。
張怡琳提醒，許多投資人往往只注意ETF報酬率，而忽略承受單一國家市場風險因素，其實在不確定之市場中投資首重風險，因此首先須衡量自身可承受的風險程度。過往分析僅供參考，不保證未來結果，投資人無法直接投資指數，指數報酬亦不代表基金之績效。