美元指數下探 96、日圓反彈 147！渣打銀喊黃金上看 5,350 美元
渣打銀行首席投資辦公室（Chief Investment Office，CIO）今日發布 2026 年全球市場投資展望，財富方案全球首席投資總監布思哲（Steve Brice）表示，泡沫尚未形成，受惠主要經濟體寬鬆政策、經濟持續軟著陸及 AI 發展，建議投資人採取分散策略，並將另類投資視為今年致勝關鍵。
布思哲表示，儘管資產價格上漲，但從「隱含槓桿水準」、「投資規模佔經濟比重」及「企業獲利能力」觀察，當前環境與 2008 年金融海嘯及 1990 年代網路泡沫有結構性差異，全球經濟展現韌性，美國經濟將實現軟著陸，通膨穩步朝 2% 靠攏。
全球經濟泡沫尚未形成
布思哲指出，渣打預估美國聯準會（Fed）將採取預防性降息，2026 年底前聯邦基金利率將累計調降 75 個基點（bps）至 3.0% 水準，也就是預計今年降息 3 次，這將為市場注入資金活水，緩解企業融資壓力，推動消費與投資重回成長軌道。
針對今年的投資心法，布思哲認為，今年投資的最大風險是「投資太少」，因為市場雜音雖多，但若因恐慌停止投資或贖回，將錯失資產回升的甜頭，如去年日股大跌後的反彈，因此渣打特別提出「另類投資」的重要性，建議投資人將其在投資組合中的比重提高至 20~30%。
在收益型資產方面，渣打持續看好新興市場債券的相對吸引力，不論是美元計價或當地貨幣政府債，皆具備較成熟市場債券更具吸引力的殖利率水準，並有助於在聯準會主導的投資環境中分散投資組合風險。相較之下，成熟市場債券的報酬空間可能相對有限，配置價值略顯不足。
黃金仍是重要避險資產
布思哲指出，美元在今年可能延續偏弱趨勢，預期美元未來 12 個月將呈現「震盪趨弱」格局，目標價下探 96 關卡，將有助於非美元資產表現，而去年以來長期低估的日圓則具備強勁反彈動能，主要受惠美日實質利差收斂與日本央行貨幣政策正常化，預估美元兌日圓未來 12 個月將邁向 147。
防禦性資產方面，布思哲指出，黃金仍具備重要角色，尤其是全球央行實施儲備多元化的持續購金潮、降息循環降低黃金持有成本，及因應地緣政治風險的避險買盤，為金價後續走勢帶來利多情境，預期未來 12 個月有機會挑戰每盎司 5,350 美元。
布思哲強調，進入 2026 年，投資人應特別留意「風險漂移」現象，避免在市場表現良好時，無意間提高投資組合風險，透過定期檢視資產配置、維持紀律式的分散投資策略，並為不同市場情境預作準備，將有助於在波動加劇的環境中，建立更具韌性的投資組合。
（首圖來源：科技新報）