〈美股早盤〉通膨溫和支撐降息預期 主要指數卻小幅走跌
美股主要指數周五 (13 日) 開盤小幅走跌，投資人消化低於預期的消費者物價指數 (CPI) 數據。儘管通膨升幅溫和，支撐市場對聯準會 (Fed) 今年降息的預期，美債殖利率回落，但股市整體反彈動能有限，標普 500 指數在連日震盪後仍面臨周線收黑壓力。通訊服務類股表現偏弱，壓抑大盤漲勢。
截稿前，道瓊工業指數跌近 260 點或近 0.5%，那斯達克綜合指數跌近 160 點或近 0.7%，標普 500 指數跌近 0.4%，費城半導體指數跌近 0.7%。台積電 ADR 跌近 1.7%。
美國最新消費者物價指數 (CPI) 顯示通膨升幅低於市場預期，帶動美債走揚、殖利率回落，市場對聯準會 (Fed) 今年降息的押注升溫。10 年期美債殖利率下滑 2 個基點至 4.08%，貨幣市場目前預期，Fed 將在 7 月降息 1 碼(25 個基點)，並在年底前再降息一次。
受此激勵，美股期貨自盤中低點反彈，標普 500 期貨變動不大，美元則呈現震盪走勢。投資人解讀最新通膨數據，認為物價壓力正朝 Fed 目標靠攏，為政策轉向預留空間。
不過，Fed 在 1 月會議上仍決定按兵不動，指出就業市場與通膨已有穩定跡象，但整體物價水準仍偏高。本周稍早公布的數據顯示，美國非農就業人數創下一年多來最大增幅，失業率亦意外下滑，顯示 2026 年初就業市場延續穩定態勢。整體而言，市場在通膨降溫與就業穩健之間權衡，對今年降息路徑維持審慎樂觀。
高盛全球投資級信貸主管 Jonny Fine 預計 Fed 今年將降息四次，第一次降息將在 6 月進行，隨後的降息將分階段進行，直至 2026 年結束。他將自己的鴿派立場歸因於 Fed 領導層的更迭，隨著華許擔任主席，他認為「Fed 在制定貨幣政策決策時將採取更具前瞻性的立場」。
截至台北時間周五（13 日）22 時許：
- 道瓊工業指數下跌 102.28 點或 0.21%，暫報 49,349.70 點
- 那斯達克綜合指數下跌 63.33 點或 0.28%，暫報 22,533.82 點
- 標普 500 指數下跌 1.77 點或 0.03%，暫報 6,830.99 點
- 費半上漲 38.70 點或 0.48%，暫報 8,123.40 點
- 台積電 ADR 下跌 0.30% 至每股 366.88 美元
- 10 年期美債殖利率跌至 4.07%
- 紐約輕原油下跌 0.03% 至每桶 62.82 美元
- 布蘭特原油上漲 0.13% 至每桶 67.61 美元
- 黃金上漲 1.51% 至每盎司 5,022.90 美元
- 美元指數跌至 99.185
焦點個股：
輝達 (NVDA-US) 早盤股價下跌 1.08%，至每股 184.93 美元
輝達或被迫放寬 HBM4 技術規格，在採購頂級晶片同時引入低配版本，以確保 Rubin 平台量產。三星雖領先認證，但良率僅 60%，SK 海力士亦在 11Gbps 性能達標上遇阻。 「雙軌採購」已成定局，供應穩定性優先於極致性能。能否在放寬規格後穩定交付，將直接決定供應商占比與輝達下一代 AI 晶片落地節奏。
應材 (AMAT-US) 早盤股價上漲 14.37%，至每股 375.60 美元
應用材料公司盤前大漲超 10%；消息面上，展望第二季，應用材料預計營收將介於 71.5 億至 81.5 億美元之間，調整後每股盈利將介於 2.44 至 2.84 美元之間，分別優於市場預期的 70.1 億美元及 2.28 美元。執行長狄克森 (Gary Dickerson) 在聲明中表示：「關於 AI 計算領域的全球產業整體投資進程的加速」正在推動公司的業績邁向強勁成長軌跡。
Coinbase(COIN-US) 早盤股價上漲 5.05%，至每股 148.22 美元
美國加密貨幣交易平台 Coinbase 發布 2025 會計年度第四季及全年經審計的財務報告。 Q4 總營收報 17.8 億美元，低於先前預期的 18.3 億美元；調整後每股收益 0.66 美元，低於市場普遍預期的 0.86 美元；淨虧損 6.67 億美元。財報公布後，股價在盤後交易一度暴跌 7.9%。
今日關鍵經濟數據：
- 美國 1 月 CPI 年增率報 2.4%，預期 2.5%，前值 2.7%
- 美國 1 月 CPI 月增率報 0.2%，預期 0.3%，前值 0.3%
- 美國 1 月核心 CPI 年增率報 2.5%，預期 2.5%，前值 2.6%
- 美國 1 月核心 CPI 月增率報 0.3%，預期 0.3%，前值 0.2%
華爾街分析：
瑞銀表示，近期「軟體末日論」引發的信貸市場拋售現象反映出人們越來越擔心 AI 的發展速度將超出預期，且 AI 所帶來的影響將波及各個行業，不只是軟體領域。
瑞銀報告稱，市場目前尚未充分消化 AI 對各行業的顛覆性風險，尤其是美國低品質信貸領域。不過瑞銀預期投資等級債券因資產負債表狀況良好且信用評等穩定，將維持穩定。