川普緩和對歐貿易立場激勵美股反彈 IT硬體股脫離重災區？

商傳媒｜記者責任編輯／綜合外電報導

根據《路透》報導，美股在經歷週二大幅回檔後，受美國總統川普於達沃斯世界經濟論壇（WEF）發言影響，週三（21日）主要股指全線收高，投資人情緒由避險轉向風險偏好；然而市場仍有對經濟與企業需求前景的結構性疑慮。

根據1月21日收盤價資料顯示，道瓊工業平均指數大漲約588點，收報約49,077點，漲幅約1.2%；標普500指數上漲約1.16%，收在約6,875點；那斯達克綜合指數亦上揚約1.18%，收在約23,224點。羅素2000小型股指數表現更強勁，上漲約2%。這與前一日因貿易關稅擔憂導致三大指數下跌的劇烈走勢形成鮮明對比。

綜合外電報導，市場分析指出，川普在達沃斯對格陵蘭議題的表態，是股市反彈的重要因素之一。川普表示將不以武力奪取格陵蘭，並強調已與北約達成某種「框架協議」，同時暫停原定對歐洲多國的新一輪關稅計畫，有效緩解市場對美歐貿易摩擦升溫的緊張情緒。

在此背景下，資金重新回流風險性資產，使科技與成長型類股表現活躍。費城半導體指數大漲逾3%，顯示市場對人工智慧（AI）與高效能運算需求的長期信心仍在。

不過，在反彈行情背後，對基本面壓力的擔憂依舊存在；先前《路透》報導指出，投行摩根士丹利將IT硬體產業展望從「持平」下修至「審慎」，並警告在經濟不確定性、零組件成本上升及企業IT預算緊縮的情況下，硬體需求正放緩，恐對相關企業獲利造成下行壓力。

摩根士丹利最新調查顯示，2026年企業在IT硬體的年度預算成長僅約1%，創下近15年來（不含COVID-19期間）最疲弱紀錄；報告進一步指出，約30%至60%的增值經銷商客戶計畫下修PC、伺服器與儲存設備的採購量，若零組件價格維持高檔，整體終端需求彈性將進一步受限。

消息公布後，美國IT硬體相關個股隨之出現明顯震盪。Hewlett Packard Enterprise與Dell Technologies股價週二一度下挫約5%，HP Inc下滑逾2.5%，NetApp盤中重挫超過5%，瑞士電腦週邊設備商Logitech跌幅亦接近4%。摩根士丹利並將Logitech與NetApp的投資評等由「中立」下修至「減碼」，突顯對中短期財報表現的保守看法。

儘管AI需求為部分晶片與系統供應商帶來結構性成長動能，但投行分析師普遍認為，AI紅利尚不足以完全抵銷總體經濟放緩與成本結構惡化對硬體支出的壓力。花旗分析師亦指出，進入2026年後，企業端需求波動加劇、記憶體價格上漲，以及PC出貨成長放緩，將成為硬體廠商與通路商共同面對的挑戰。

此外，市場也持續關注政策層面的不確定性。川普政府近期對進口電子零組件與相關產品的關稅政策動向，仍可能對全球供應鏈布局與價格結構產生影響，成為企業決策的重要變數。儘管川普於國際場合釋出的緩和訊號，短期內有效提振市場信心，帶動美股自前一日重挫後快速反彈；但在企業投資趨緩、成本壓力升高與政策不確定性仍存的情況下，市場後續走勢仍需觀察基本面是否能同步改善。