標普Pantera新數位資產指數問世 比特幣因未符營收條件遭排除

商傳媒｜方承業／綜合外電報導

全球主要指數供應商標普道瓊斯指數（S&P Dow Jones Indices）與加密貨幣投資公司Pantera Capital共同推出全新的「S&P Pantera Digital Asset Index」，該指數聚焦於區塊鏈網路的經濟活動與協議營收，而非單純以市值作為衡量標準。此項創舉最引人注目之處在於，該指數明確排除了市值最大的加密貨幣比特幣（Bitcoin）以及XRP。

根據標普道瓊斯指數的說法，新指數旨在衡量已建立的網路活動，而非僅依賴代幣價格或市值。標普道瓊斯指數執行長Cathy Clay表示，比特幣之所以未被納入，是因為它不符合該指數「產生營收的協議」標準。與許多智能合約平台不同，比特幣的運作模式是透過新發行的代幣和交易費用來獎勵礦工以確保網路安全，而非從交易、交易或其他服務中直接產生協議營收。

S&P Pantera Digital Asset Index 由 18 種數位資產組成，其篩選標準涵蓋協議營收、市值及流動性。通過初步篩選的資產，將依過去兩個季度總協議營收進行排名，並以調整後的市值決定其權重，確保單一成分資產的權重不超過35%。該指數的設計方向，是將傳統股票指數的評估原則應用於數位資產，旨在衡量對專業投資者重要的因素，最終建立一個以區塊鏈網路經濟活動為核心的基準。這項指數預計將支援各類投資產品、機構配置以及主動管理型數位資產投資組合，反映機構投資者對具備實際經濟活動且能產生營收的區塊塊鏈網路日益增加的興趣。

這一新指數的推出，正值加密貨幣市場邁向成熟的關鍵時期。Bitwise投資長Matt Hougan曾預測，隨著市場日益複雜且應用場景多元化，加密指數基金在 2026 年將變得日益重要，因為多元化基金能幫助投資者在無需精確識別每個潛力贏家的情況下獲得市場曝險。這種背景下，S&P Pantera 指數的出現，意味著數位資產投資正從單純的市場炒作，轉向更注重基本面與可衡量經濟價值的方向發展。

對於台灣加密貨幣投資者而言，這類新型指數的問世提供了更多元的投資工具。然而，投資者仍需深入了解其篩選標準與加權方式，並考量自身風險承受能力。特別是針對排除比特幣這種高市值資產的指數，其表現可能與傳統以市值為主的加密貨幣指數大相徑庭，務必審慎評估，以避免因不熟悉規則而造成的潛在風險。

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