聯電(2303) 2026 Q2財報法說：EPS創新高，矽光子殺進AI供應鏈
昨夜費城半導體指數重挫 4.49%，加上韓國股市崩跌引發亞洲半導體連鎖殺盤，大環境的系統性風險確實正在考驗台股籌碼。不過當指數面臨壓力時，基本面強韌的個股一旦出現止跌訊號，往往具備率先反彈的條件。
聯電最新公布的第二季財報就繳出極具張力的成績單，單季合併營收達 687.33 億元，較去年同期成長 17.0%。最讓市場驚豔的是歸屬母公司淨利衝上 422.6 億元，推升單季每股盈餘來到 3.39 元，年增率高達 377.5%，雙雙創下歷史新高。同時單季毛利率也攀升至 32.5%，較上季顯著改善 3.3 個百分點，顯示這家成熟製程大廠正迎來強勁的獲利爆發期。
■ 財報亮點：不只產能滿載，獲利結構出現質變
過去幾年只要提到晶圓代工，資金目光幾乎全聚焦在最先進製程，聯電的股價評價長期受到壓抑。但這份財報證明了成熟製程依然具備強大的獲利動能，關鍵在於產品組合的優化與產能利用率的回升。第二季聯電的 22 奈米製程營收占比達到 17.5%，寫下歷史新高紀錄，主要受惠於顯示驅動晶片與網通應用的強勁拉貨。隨著訂單回流，公司第二季產能利用率已經從年初的低谷回升至 85%，管理層更在法說會上給出第三季產能利用率將突破 90% 的強勁指引。在預估第三季晶圓出貨量將季增 7% 到 9% 的推升下，下半年毛利率有機會進一步挑戰 30% 中段的水準。
■ 最大的驚喜：矽光子量產，重新定義AI時代角色
除了傳統業務復甦，這次法說會釋出最具顛覆性的市場訊號，是聯電正式跨足人工智慧資料中心的核心基礎設施。公司在七月中旬已經攜手新加坡設計公司 SILITH，完成首批 12 吋矽光子量產晶圓交付，雙方從開發到量產就緒僅花了短短十八個月。這代表聯電不再侷限於傳統邊緣運算或消費性電子，而是用矽光子這項製程差異化武器，直接打入 AI 伺服器的高速傳輸供應鏈。公司也明確表態將在明年推出自有的矽光子製造平台，目標直指下一代每通道 400G 的光互連市場，這讓市場對聯電未來的本益比重估開啟了全新的想像空間。
■ 資本支出大舉上修，台股供應鏈誰先受惠？
為了支撐龐大的未來訂單，聯電一口氣將今年的資本支出上調至 20 億美元，並宣布在新加坡擴充矽光子產能，同時在台南興建全新的晶圓廠。這個擴產動作將直接牽動台灣半導體設備與廠務工程生態系的接單動能，包含負責濕製程設備的弘塑(3131)、辛耘(3583)，以及主攻廠務工程的漢唐(2404)，都有機會在建廠初期率先迎來營收挹注。而在矽光子與共同封裝光學元件的發展藍圖下，光通訊族群如訊芯-KY(6451)、光聖(6442)與華星光(4979)，以及專攻相關晶片封裝測試的矽格(6257)，也將因為聯電的平台開放而獲得更多潛在的協作商機。此外，隨著八吋晶圓廠利用率大幅提升，這也意味著下游消費性 IC 設計族群的庫存調整已經告一段落，聯詠(3034)、盛群(6202)與義隆電（2458）等公司的毛利率修復軌跡會跟著浮現。
■ 盤面觀察與驗證點
回到近期的台股盤面，雖然費城半導體指數的連續下跌對科技股帶來信心考驗，但聯電這份財報無疑為成熟製程與矽光子題材打了一劑強心針。接下來市場的觀察重點，首先要確認聯電針對部分客戶在下半年的漲價策略，能否在第四季順利轉化為實質的營收跳升。其次則是緊盯台股光通訊族群與半導體設備廠，在近期大盤震盪過程中的相對抗跌能力。只要全球資金對 AI 基礎設施的投資邏輯沒有改變，聯電帶起的矽光子量產效應與擴產商機，將會是台股止穩後資金極容易優先點火的方向。
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總結
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