OpenAI秘密遞表掀AI上市潮，1兆美元估值考驗公開市場胃納

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，ChatGPT開發商OpenAI週一表示，已秘密提交美國首次公開招股(IPO)申請，成為繼Anthropic後，另一家推進上市的大型人工智慧公司。OpenAI未披露集資規模、發售條款與具體上市時間表，並稱部分事項在私人公司階段可能較容易處理，因此上市「可能仍需要一段時間」，顯示公司雖已啟動資本市場程序，但仍保留時程彈性。市場消息人士指出，OpenAI正尋求上市時估值最高達1兆美元，最快可能於9月登場，若最終成行，將成為近年全球科技市場最受矚目的超大型IPO之一。OpenAI今年較早時曾以約8,400億美元估值完成1,100億美元融資，投資人包括軟銀集團(SoftBank Group，日股代碼9984)、亞馬遜(Amazon，美股代碼AMZN)與輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)等，反映資本市場對生成式AI基礎設施與應用入口的押注仍然熾熱。
OpenAI的商業化速度同樣成為上市敘事核心。公司先前披露，ChatGPT每週活躍用戶已突破9億，付費消費者訂閱用戶超過5,000萬；今年3月每月收入達20億美元，較2024年底約每季10億美元收入大幅增加。分析師指出，這些數據顯示OpenAI已從單純模型公司，快速轉向具備龐大用戶入口、訂閱收入與企業服務潛力的平台型公司，這也是其估值挑戰1兆美元的重要支撐。
不過，AI上市潮也意味估值競賽進入白熱化。Anthropic先前已秘密提交美國IPO申請，並在最近一輪650億美元融資後，估值升至9,650億美元；全球首富馬斯克(Elon Musk)旗下太空探索技術公司(SpaceX)亦正推進IPO，計畫集資約750億美元，估值約1.75兆美元。市場人士表示，OpenAI真正面臨的考驗，不只是投資人是否願意追逐AI題材，而是公開市場能否接受高收入成長、高資本支出與高競爭強度並存的新一代AI商業模式；未來招股書揭露的收入結構、虧損規模、算力成本與企業客戶黏著度，將成為定價成敗關鍵。

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