德儀示警貿易風險，股價重挫12%　晶片需求前景添變數

德州儀器Texas Instruments(TXN-US)股價週三重挫12%，主因公司在財報電話會議中採取謹慎論調，並發布疲弱的季度利潤預測，引發市場對於關稅衝擊半導體需求的擔憂升溫。

德儀今年4月曾樂觀看待需求復甦，激勵投資人信心。然而，本週二的財報說明會上，該公司指出汽車產業的復甦進度落後，且在全球供應鏈面臨關稅干擾之下，需求成長恐難如預期強勁。

執行長Haviv Ilan更坦言，無法排除第二季營收強於預期的情況，是因為部分客戶提前下單以避開潛在關稅所致。

伯恩斯坦策略分析師Stacy Rasgon指出，相較於前一季財報會議和管理層當時的言論，這次的語氣轉變顯著，特別是對地緣政治與關稅的態度更趨保守，讓市場感到轉折來得「略顯突然」。

儘管德儀目前尚未直接受到美國升高關稅的衝擊，但晶片製造設備成本上升與客戶支出減緩，已開始對整體半導體產業構成壓力。全球最大晶片製造設備供應商ASML(ASML-US)與晶圓代工龍頭台積電TSMC(TSM-US)上週也警告，貿易與關稅不確定性正在加劇。

摩根大通分析師表示：「關稅與貿易的影響已開始顯現，我們預期今年此時的需求將較過往略顯疲弱。」

另有分析指出，德儀推動美國在地製造擴張計畫，以對抗來自中國的競爭，也壓縮其毛利率空間。今年6月，公司宣布將投資逾$600億美元，在德州與猶他州的三個地點，建造或擴增七座晶片製造廠。

儘管當前利空壓力浮現，但德儀股價今年以來仍上漲約15%，目前12個月遠期本益比為34.66，明顯高於競爭對手Analog Devices(ADI-US)的27.64。