【達觀股市】共享單車倒地　品牌單車再起

**台股在上週再創新高，但卻不是所有的族群都能露出微笑。例如長期以來被認為是績優存股標的的自行車族群即是如此。自行車雙雄中的巨大在今年初最高是199.5元，上週收盤只剩下147元；美利達在今年初股價最高來到172元，上週收盤只剩下122元，同時也即將在本月底被踢出MSCI全球中小型指數成分股。

**

自行車族群股價不振，自然與其基本面有關係。

2015年是自行車雙雄的營收高峰，而就在這一年，原油價格連續2年成為表現最差的商品，從2014年初的每桶100美元跌到年底的50美元，而在2015年繼續下跌了30%。

原油價格崩跌，連帶地讓汽油價格也頻創新低，許多消費者在這個時候開始回過頭去購買機車與汽車作為代步工具，而這也是近幾年汽車銷售會如此火熱的原因之一。相對來說，主打節能環保的自行車需求量就開始減少，甚至因而出現了大量庫存。

人口老化　電動自行車需求增

另一個需求不振的原因在於，中國的共享單車熱潮。這個熱潮興起於2016年下半年，由於便宜且隨手可得，因此降低了私人自行車的需求。

然而，油價目前已經來到每桶將近60美元，共享單車的熱潮已過，今年以來已經有數家業者倒閉，上週市占率第三名的小藍單車也陷入營運困境面臨解散，共享單車的泡沫已然破滅。

過去讓自行車需求不振的因素似乎正在消散，包括巨大與美利達的10月營收年增率都已經轉為正值。而隨著全球人口老化，電動自行車開始進入了年長族群的視野，近年來的成長相當快速，也成了傳統自行車業者未來的成長動力之一。

也因此，雖然自行車族群股價在今年以來表現不佳，但最壞的情況似乎已經過去。而月底將被踢出MSCI全球中小型指數成分股的消息，雖然看似讓人沮喪，因為屆時被動式資金與停損賣壓將會被迫釋出，可能會讓股價再創新低點，但在這最後的賣壓出爐之後，搭配基本面逐步好轉，或許是投資人可以逢低布局的方向。