美「殭屍企業」股價飆漲17倍 1美元CEO領軍轉型電子基礎設施

商傳媒｜吳承岳／台北報導

曾被視為低效益「殭屍企業」的美國建築公司 Sterling Construction Company，在更名為 Sterling Infrastructure 並轉型後，股價在短短五年內飆漲約1700%，截至2026年4月已突破每股450美元大關，市值更超越140億美元。這家公司的轉型成功，主要歸因於其專注於電子基礎設施市場，並由一位年薪僅1美元的執行長喬·庫蒂洛（Joe Cuillo）領軍。

Sterling Infrastructure 於2022年11月30日更名，並在2025年9月以5.05億美元收購了 CEC Facilities Group。CEC專精於資料中心和半導體晶圓廠的特殊電力及機械設施工程，這項收購使 Sterling 的業務重心從傳統的場地開發轉向高技術含量的電力基礎設施。此後，該公司持續擴張能力，於2026年3月租賃模組化製造設施，預先建造特殊電力系統，旨在透過工廠自動化解決資料中心建設中技術電工短缺的問題。

轉型效益顯著，電子基礎設施業務在2025會計年度佔 Sterling 總營收約70%，遠高於三年前的不到一半。同時，公司營運利潤率從過去的約1%躍升至兩位數，其中2025年第四季電子基礎設施部門的營運利潤率更高達24.1%。截至目前，Sterling 的訂單積壓量高達30億美元，為未來數年的業務發展提供堅實基礎。

Sterling Infrastructure 的崛起，正值人工智慧（AI）時代來臨，對資料中心的需求激增。市場研究指出，亞馬遜（Amazon）、Google、Meta、微軟（Microsoft）和甲骨文（Oracle）等五大超大規模業者，預計2026年在設施投資上將合計投入約6,900億美元。此外，美國政府積極推動半導體製造回流政策，也為 Sterling 創造了龐大商機。例如，三星電子（Samsung Electronics）在德州泰勒市投資的晶圓廠預計於2026年底啟動營運，目前已完成逾九成工程，而台灣的台積電（TSMC）亞利桑那州晶圓廠計畫，以及SK海力士（SK Hynix）在印第安那州的HBM封裝廠項目，同樣為 Sterling 帶來潛在合作機會。

儘管執行長喬·庫蒂洛曾謙虛表示，當年收購CEC時並未預料到AI時代的到來，只是看好高利潤的電子商務站點開發公司。然而，正是這項策略性轉變，讓 Sterling 的本益比（PER）從傳統建築業的10至15倍，提升至目前與關鍵基礎設施技術公司相當的30倍以上，顯示市場已將其視為一間高速成長的基礎設施科技公司。