中芯國際SMIC財報前瞻：AI晶片自主化、先進製程良率與記憶體缺貨成三大觀察重點

中國最大晶圓代工廠中芯國際SMIC(0981-HK)將於本周四（5/14）公布2026會計年度第1季財報。市場預期，公司首季獲利可望維持成長，但投資人真正關心的，已不只是單季數字，而是先進製程擴產、良率改善，以及中國AI晶片自主化能否帶來後續訂單動能。

根據Visible Alpha彙整11位分析師預估，中芯國際第1季淨利可望達2.24億美元，年增率19%；營收預估為25.1億美元，年增率12%，大致符合公司先前提出的營收與前一季持平展望。

中芯國際股價今年第1季一度重挫近30%，主因市場擔心擴產推高折舊成本，加上較先進製程導入初期仍面臨良率壓力，記憶體價格飆升與中東地緣政治風險，也一度壓抑市場情緒。

不過，第2季以來，隨著美國與伊朗停火後市場風險偏好回升，加上中國AI新創DeepSeek推出新一代大型語言模型，市場重新燃起對中國AI自主供應鏈的期待，中芯國際股價已反彈近50%。

財報公布後，投資人也將觀察管理層對記憶體供應吃緊的最新說法。中芯國際聯合執行長趙海軍先前表示，AI熱潮推升記憶體需求，市場對供應短缺「有些恐慌」，甚至出現重複下單情況；同時，記憶體價格上漲也已影響中低階手機客戶訂單。