【全球】EIA 預警全球石油庫存將面臨每日 510 萬桶缺口
重點整理
EIA 於本週發布《短期能源展望》報告，主要有三大重點：油價因荷姆茲海峽封鎖而上修、中東原油停產加劇、美國汽油供應充足但柴油緊張。
美、以、伊雖已同意為期兩週的停火安排，並釋出和談訊號，但以色列與黎巴嫩的衝突仍未平息，美國也表示黎巴嫩不在本次停火協議範圍內，因此預期在最終協議正式達成前，油價波動仍將延續。
MM 研究員
EIA 於 4/7 發布《短期能源展望》報告，以下為 M平方整理的三大重點：
EIA 上修油價預估，荷姆茲海峽恢復後仍需長時間調整，支撐原油風險溢價
EIA 表示近期石油供應 中斷程度超出原先預期，停產規模擴大，因此上修未來幾個月的 油價預測。在假設衝突不延續至 4 月情況下，全球供應與貿易至 2026 年底才大致能回到衝突前水準，布蘭特原油價格將由 2026Q1 平均每桶 81 美元升至 2026Q2 的高峰每桶 115 美元， 2026Q4 回落至每桶 88 美元。
然而考量海峽恢復通行後仍需時間消化油輪航線與港口積壓等問題，加上未來供應中斷的風險仍在，使 2027 年布蘭特均價仍達每桶 76 美元，較 2 月 STEO 預測高約每桶 23 美元。
中東原油停產加劇，下修亞洲地區需求
中東地區原油生產中斷明顯惡化，EIA 預估 3 月停產規模平均為每日 750 萬桶，並將於 4 月升至每日 910 萬桶的高峰，之後逐步下降。這也讓 EIA 預估 2026 年全球石油庫存每日淨消耗由前次預估的每日堆積 +190 萬桶，下修為每日消耗 -30 萬桶，其中 2026Q2 全球庫存平均每日消耗 -510 萬桶，上月預估是平均每日堆積 +72 萬桶，大致符合我們在本篇報告中提到的情境。
另外由於亞洲對中東原油依賴度較高，主要修改亞洲地區需求，將 2026 年全球石油需求成長預測下修至平均每日 60 萬桶，低於上月 STEO 預估的每日 120 萬桶。隨著供應於 2026 年後期逐步恢復， 2027 年石油需求將反彈，總需求達每日 1.062 億桶。
美國汽油供應較充足，柴油市場則仍相對緊張
美國零售 汽油與柴油 價格同步上漲，而在美國原油庫存高於平均水準及政策介入下，WTI 漲幅相對小於布蘭特，使兩者價差擴大。其中汽油價格主要反映原油成本上升與季節性因素，但因美國汽油庫存大致充足，汽油的煉油與零售利潤壓力相對有限。
相較之下柴油亦受到全球供應緊張以及美國蒸餾油庫存較五年平均低約 5%，價格壓力更大。整體預期美國零售汽油價格 2026 年平均為每加侖 3.70 美元、 2027 年為每加侖 3.46 美元，皆高於 2025 年的每加侖 3.10 美元，柴油價格則預估 2026 年平均為每加侖 4.80 美元、 2027 年為每加侖 4.11 美元，亦高於 2025 年的每加侖 3.66 美元。
整體而言，從 EIA 報告中我們看到了美以伊衝突導致中東原油停產的狀況加劇，石油庫存顯著下滑，雖美以伊短期達成了兩週的停火協議，但能源危機的不確定性仍未完全解除，包括以色列對黎巴嫩的打擊、美伊協議仍未有完整共識等，可能導致荷姆茲海峽需要更長時間恢復，將繼續導致油價波動持續。