台股週報》美聯準會放鷹 反彈路空襲警報
台股上週反彈上漲1,107.16點，漲幅2.45%，收在46,331.45點。然而，國際市場週末傳來利空干擾，美國聯準會(Fed)主席華許釋出鷹派言論，導致美股全面重挫，科技股淪為重災區，恐牽動台股本週的走勢。
從籌碼面來看，三大法人上週全週合計買超台股達1,446.95億元，外資扮演推升指數的領頭羊，單週累計買超約1,250.2億元；自營商買超約211.5億元；投信則因部分持股逢高獲利了結，全週累計賣超約14.7億元。
外資上週明顯回流具備高殖利率優勢的金融權值股與成熟製程標的。買超個股排行榜中，第一金與兆豐金單週分別獲外資大舉敲進逾9.3萬張與8.1萬張，高居買超榜前列；晶圓代工廠聯電也獲外資買超逾3.1萬張。在賣超排行部分，外資調節重心則落在近期漲多、面臨籌碼換手的電子代工與部分傳產標的。仁寶、力成及台泥等個股單週遭外資減碼。
玉山臺灣市值動能50ETF(原PGIM保德信台灣市值動能50ETF)經理人蔡長琛分析，短線利空因子仍聚焦在美債殖利率偏高、壓抑科技股估值及波動放大，加上地緣政治風險反覆。但資金短期輪動並不影響AI概念股的長多格局。
隨著美國期中選舉進入倒數10週，近期川普支持率下滑，使政策壓力指數攀升至高點，根據過往經驗，短線政策態度軟化機率上升，地緣政治風險緩解將有望推動市場情緒回溫，為後續股市反彈提供契機。
針對ETF操作，蔡長琛進一步指出，台股技術性修正壓力已近尾聲並，回歸基本面驅動，建議挑選市值型股票。以AI、半導體相關成長型標的擔任進攻引擎，並輔以金融、低基期科技股等防禦性標的來強化走勢韌性。
玉山金滿意基金(原PGIM保德信金滿意基金)經理人郭明玉認為，近期融券餘額下降、高股息ETF持續吸金，顯示市場並未全面看空，而是短期從高估值成長股輪動至金融與工業板塊趨避風險，預料資金終將回到有獲利基礎的科技主流。而聯準會官員華許(Kevin Warsh)淡化前瞻指引，使市場不確定性上升，10年期期限溢酬升至近年高位，對長債與高估值股形成壓力。
在選股策略上，郭明玉建議，在利空尚未消除前，可選今(2026)年、明(2027)年展望良好，且具備強勁現金流收益率、正向銷售與盈利增長，以及低估值的優質成分股。看好AI需求將全面帶動高階電子零組件營運動能，尤其是機構件滑軌、ABF載板、銅箔基板(CCL)及散熱等族群。
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