黃金修正過度投機後可望重新恢復吸引力
MoneyDJ新聞 2026-04-16 09:02:19 黃文章 發佈
金拓新聞報導，激石公司（Pepperstone）資深市場分析師麥可·布朗（Michael Brown）表示，每盎司4,800美元是黃金需要站穩的第一道關卡，以建立投資者進一步看漲的信心。布朗指出，儘管市場正在展望潛在的和平協議，但黃金投資者表現得更為謹慎。他表示，黃金市場仍需消化此前將價格推升至1月歷史高點的投機性泡沫。
隨著市場對中東動盪最終將促成長期和平協議的樂觀情緒升溫，市場正逐漸恢復部分常態，美元的避險吸引力有所下降，而市場波動性緩解則支撐了股市表現。然而，黃金市場並未從全球金融市場情緒的改善中受益，其在每盎司4,800美元上方維持漲幅仍面臨困難。即便美元指數持續在約98附近交易，接近自2月下旬以來的最低水平，黃金仍然表現掙扎。
展望未來，布朗表示，隨著市場關注焦點從當前危機轉向評估實際損害程度，黃金可能會重新恢復其吸引力。他指出，美國經濟具備較佳條件來承受當前的經濟風暴。「美國不僅是淨能源出口國，而且在衝突爆發前，消費者狀況也相對健康。此外，華爾街的復甦應能讓『財富效應』持續存在，進一步支撐高收入族群的消費支出。」
金價在1月創下歷史高點後的回落，可視為市場對過度投機的修正。當時價格飆升，很大程度來自於地緣政治衝突與通膨預期的疊加效應，使資金快速湧入貴金屬市場。然而，隨著市場逐步消化這些因素，過去的「單邊多頭」部位開始出現調整，導致金價短期內難以突破新高。
再者，美元與實質利率對金價的影響似乎正在減弱。過去，美元走弱通常利多黃金，但即使美元指數維持在相對低檔，金價仍未顯著走強，顯示兩者之間的傳統負相關性正在鬆動。這種現象反映出市場結構的變化，包括全球資金配置多元化、央行購金行為以及ETF資金流動等因素，使黃金價格的驅動來源更加複雜。
此外，貨幣政策的不確定性亦是影響金價的重要因素。若通膨壓力持續，央行可能被迫維持緊縮政策，這將提高持有黃金的機會成本，對金價形成壓力。然而，若升息導致經濟放緩甚至衰退，黃金又可能因避險需求回升而受益。因此，市場目前處於一種「雙向拉扯」的狀態，使金價呈現震盪格局。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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