【教學】如何知道下一季營收會不會成長?

市場上總是有很多人認為:因為股價總是反應未來，而財報又都是當季過後的45天後才會公布，所以基本面分析就是落後指標!

其實並不是這樣的哦!

我們是可以透過基本面來去窺知一二未來的營收能不能持續成長的!

如果加上產業面的話，那麼準度更是會大大提升。

首先先從我平常判斷下一季公司獲利會不會成長來說，我主要會用到以下幾點數據的觀察:

1.淡旺季

每個公司都有自己的淡旺季，而這項數據是能夠最直觀的幫助投資人了解到接下來下一季營收到底有沒有機會成長的數據。

像是志強-KY，他過去第四季就是很明顯的旺季，而之所以第四季會是旺季，其實主要的原因也是因為志強-KY主要是做足球鞋市場，而足球市場盛行的就是在歐美國家，且歐美地區Q4本來就有較多重要節日，而歐美洲的足球賽是通常都是辦在隔年的Q2，所以品牌商提前一到兩季向供應商叫貨就是很正常的事情。

(圖片來源:優分析產業數據庫)

2.法人預估

透過法人預估我們可以知道法人對志強-KY的Q4營收也同樣是比Q3預估的還要多，不過以成長率來看的話，法人是認為Q4會比Q3成長22.95%，跟淡旺季比起來成長的116.22%，差的不少。

所以這個就會是我們在後續追蹤營收時，要去特別留意的一點。

(圖片來源:優分析產業數據庫)

3.公司指引

有時候公司會有對未來展望或是今年展望會有成長率的預期，如果沒有成長率預期那麼公司有時候隱晦的表示訂單接到多久之後也會是一個很重要的參考值。

舉例來說，志強-KY這公司就有明確地說出，預期第四季預估單季營收會破50億元，那麼大家在估值的時候就有一個很明確的數字可以參考。

(圖片來源:MoneyDJ新聞網)

那麼透過以上三點，我們已經可以知道下一季成長的機會很大了對吧?

不過還有一個點是，公司跟法人還有過去淡旺季都這樣告訴你。

但是公司實際上是怎麼做的?

其實這一點就是一個超重要的撇步了。

我在觀察數據時，如果有發現公司有上述這些動作後，我一定會特別觀察兩個指標:

1.存貨

第一個我一定會看到存貨，而且會看存貨細項，像是2022年Q4的卡達世足賽，志強就已經提前在當年Q1大量進了原物料準備拉貨。

另外在2024年Q2有歐洲國家盃+奧運，志強-KY的Q1存貨就有很明顯的備貨跡象，而此時，你就可以知道公司的確是為了之後的營收成長而有做叫料的動作，那麼期待營收成長的機率自然也就會增加。

(圖片來源:優分析產業數據庫)

2.存貨銷售比

另外一個觀察的重點則是，存銷比。

存貨銷售比的公式是:存貨/近三個月的合季營收。

所以說當存貨上升，但存銷比還能往下走的話，就意味著營收也是有跟著大幅上升，那麼其實就表示:公司進的貨，其實是有轉成營收賣出去的。

(圖片來源:優分析產業數據庫)

所以我們透過營收圖表去看2022年卡達世足盃之前，的確志強-KY的存貨有提升，而營收也有跟著提升，說明了當時公司的獲利是真的可以期待。

(圖片來源:優分析產業數據庫)

那麼回到現在，明年(2025)6/15~07/13足球賽事中有國際足總俱樂部世界盃即將舉行，而後年(2026)6/11日到7/19日將舉行國際足總世界盃。

接連兩年的賽世將會為志強-KY帶來一定的成長動能，以目前公司10月營收創下了歷史高的佳績，說明公司的營運也正在成長當中，雖然離明年還有一段時間，但總是會提前備貨，所以這樣到時候要怎麼觀察志強-KY的方式，有學會了嗎?