中國「晶片黑市」走私氾濫！謝金河：輝達的關鍵時刻

財經中心／于士宸報導

輝達（NVIDIA）高階AI晶片受美國出口禁令限制，H100、A100無法正常輸往中國，但黑市仍流通大量貨源，顯示需求難以遏止。財信傳媒董事長謝金河指出，美國YouTuber爆料中國形成地下走私產業鏈，同時中國政府又禁止國企使用特製的H20晶片，等於讓輝達兩面受壓。另一方面，中國AI晶片龍頭寒武紀股價暴衝，一舉超越貴州茅台，登上「A股股王」。因此，輝達短期全球營收受影響有限，但中國市場長期可能逐步被自研晶片蠶食。

謝金河昨日（31）在臉書發文寫道，「輝達的關鍵時刻！」，美國著名YouTuber、科技媒體與頻道Gamer Nexus的總編，外號「耶穌」的Stephen Burke最近完成了一部長達3.5小時的影片，把輝達最高階H100、A100晶片透過地下管道，賣到中國的地下產業鏈活絡程度，並做了深入的報導。謝金河指出，輝達在此時公布第二季財報，輝達除了美國市場，全球第二大的市場是新加坡，今年第二季輝達賣到新加坡的高階AI晶片佔比為22%，上半年是21%。以新加坡發展AI的實力，這大部分的晶片看起來都流向中國。

謝金河接說道，從美國前總統拜登時代的晶片法案，也包括將華為、中芯國際列入清單，限制高階晶片流入中國，但都斬斷不了地下管道的通暢。後來輝達執行長黃仁勳建議川普解禁，特別為中國生產降規的H20晶片，黃仁勳認為全面禁止無效，在AI的賽道上要加速領先中國的差別，也取得合法出口到中國的權利。今年中國推出Deepseek，一度讓美國人感受到壓力，很多人都認為「美國的史普尼克時刻降臨」，後來發現Deepseek沒有預期那麼厲害，輝達股價也從86.62美元大漲，且成為史上第一家市值逾4兆美元的企業。

謝金河說，最近中國的寒武紀股價大漲，眾多中國發展AI的企業被要求晶片國產化，必須使用寒武紀、華為或壁仞的晶片；另一方面，中國也害怕降規的H20有後門，禁止使用H20，市場傳聞輝達已停產H20。最後他表示「中國一方面停止採用H20，又大力要求使用國產晶片，另一方面，又透過地下管道大量囤積A100、H100，這個效應對輝達帶來的影響有多大？後續值得關注！」。

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