美伊狂戰「黃金慘遭5重夾殺」！單週跌破「43年最慘數字」原因曝光

財經中心／綜合報導
中東戰火全面升溫，美國與伊朗衝突持續擴大，原本被視為避險資產「黃金」卻意外失靈！國際金價本週重挫約11%，創下自1983年以來最慘單週跌幅，價格跌破每盎司4500美元關卡，自戰事爆發以來累計跌幅已超過14%，震撼全球市場，儘管地緣政治風險升高，資金卻未湧向黃金，反而出現明顯撤出現象，讓市場大感意外。

綜合外媒分析，此波金價下跌主要受到「5大利空」夾擊，首先根據《彭博社》報導中東戰事推升能源價格，使通膨預期再度升溫，市場對降息的期待降溫，甚至重新押注升息可能，導致「高利率維持更久」成為市場共識，削弱不具利息收益的黃金吸引力；其次，根據《CNN》報導美元與美債殖利率同步走強，美元指數自戰事以來上漲近2%，使以美元計價的黃金對海外投資人而言變得更昂貴，進一步壓抑需求。

第三，市場避險邏輯出現轉變，讓投資人面對戰爭風險升高，反而更擔憂通膨與利率壓力，資金逆操作流向美元與利率型資產，而非傳統避險標的黃金；第四，技術面賣壓全面引爆，金價先前快速衝高至5200美元以上，吸引大量多頭進場，一旦價格反轉，停損單大量觸發，跌破均線支撐後引發連鎖賣壓，加劇跌勢；第五則是資金面轉弱跡象明顯，包括黃金ETF連續三週出現資金流出，持倉減少逾60公噸，央行買盤力道也同步放緩。此外，股市震盪也可能引發被動賣壓，部分投資人為補充保證金或重新配置資產，被迫出售黃金，使跌勢進一步擴大。

回顧金價走勢，黃金在2025年大漲逾60%，並於2026年初首次突破5000美元關卡，一度被市場視為最強資產之一，但近期走勢卻出現反轉。荷蘭國際集團（ING）策略師甚至形容，黃金近期交易模式更像「迷因股」，隨著漲幅過大，市場出現明顯獲利了結壓力。儘管短期震盪劇烈，華爾街仍有部分機構維持樂觀看法，市場人士認為，只要地緣政治風險持續存在，加上美國財政赤字與債務問題未解，黃金長線仍具支撐力道，部分分析師仍將年底目標價區間維持在5000美元至6,000美元之間。不過短期而言，金價走勢仍將受到利率政策、美元強弱與中東局勢變化牽動。

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