富達：關稅重塑亞洲經濟 台韓受惠AI仍強勁
MoneyDJ新聞 2025-09-24 16:13:13 陳怡潔 發佈
富達今(24)日舉行亞洲經濟展望說明會，會中分析在面對美國對等關稅等挑戰下，亞洲經濟體應如何因應；富達認為，關稅重塑亞洲經濟格局，但亞洲貿易前景仍有望保持韌性；如近年中國亦積極拓展非美市場，提升出口產業面對美國經濟波動的穩定性與獨立性，並預期有更多地區將採取多元化策略。同時，儘管關稅可能持續波動，但具備人工智慧(AI)相關產品競爭優勢的亞洲出口商所受影響較預期輕微，如台灣及南韓受惠AI需求上升及全球半導體周期，即使面對關稅挑戰仍表現強勁。整體而言，儘管美國關稅已衝擊全球貿易，但亞洲各企業與地區已展現高度適應能力；雖然關稅干擾可能持續，富達仍對亞洲前景與韌性保持審慎樂觀。
隨着全球貿易格局持續演變，美國關稅對亞洲經濟體的影響日益顯著。面對供應鏈移轉、新興貿易聯盟形成，富達國際亞洲經濟學家劉培乾分析亞洲各個經濟體所面臨的壓力及如何應對這些變化。劉培乾指出，自解放日以來，關稅不確定性為全球經濟前景帶來重大挑戰。經過多次雙邊談判並達成初步貿易協定或暫緩協議，市場似乎已逐步走出最不明朗階段，惟關稅對全球供應鏈的影響可能比預期持續更長時間，其效應將在未來數季甚至數年才逐步顯現。
短期內，各企業與地區已根據全球關稅變化調整貿易策略。許多企業為減少額外關稅成本，均在新關稅實施前提前出貨。美國進口數據顯示，歐洲及北美部分國家在汽車及製藥等領域增加出口，亞洲出口商則更多採取提前出貨策略。地區方面，部分經濟體透過自由貿易協定及豁免條款減少額外關稅，例如加拿大透過《美墨加協定》(USMCA)提升出貨量，以享有較低甚至零關稅待遇。因此，實際徵收關稅預期目標約為15-16%，並在逐步上升，以追上既定目標。
劉培乾並指出，除了關稅影響，中國在整個供應鏈中具成本效益及競爭力的出口貨品，包括聖誕裝飾、鞋類、電動車及造船等，正悄然改變區域貿易格局。即使在修訂關稅框架下，這股通縮趨勢仍對亞洲供應鏈構成下行壓力。有別於傳統觀念，勞動成本上升並不代表生產會自然轉移至低成本國家。中國憑藉快速應用自動化技術及工業升級，帶動部分低成本製造領域仍具競爭力。在高端製造方面，中國持續透過擴大研發投入及政策支持科技創新，在多個新興及尖端技術領域取得突破，成為全球最先進的經濟體之一。憑藉完善高效的供應鏈，中國已建立自身製造業生態系統，中期更將吸引全球多個地區及企業參與。
劉培乾認為，儘管不確定性及外部挑戰持續，亞洲貿易前景有望保持韌性。隨着提前出貨活動減退使收益降低，亞洲出口需求可能面臨一定程度下行風險，但整體亞洲區正積極適應經濟格局不一的新環境。其並進一步指出，近年中國亦積極拓展非美市場，提升出口產業面對美國經濟波動的穩定性與獨立性，預期更多地區將採取多元化策略，透過促進貿易關係及參與自由貿易協定，與多個主要經濟體建立更緊密聯繫。
劉培乾並表示，儘管關稅可能持續波動，但初步跡象顯示，具備人工智慧(AI)相關產品競爭優勢的亞洲出口商所受影響較預期輕微。台灣及南韓專注於專業化出口並多元化出口市場，並受惠於AI需求上升及全球半導體周期，即使面對關稅挑戰仍表現強勁。未來可能有更多亞洲經濟體採取類似策略，從低成本製造轉向高科技出口，以在高關稅及全球供應鏈競爭加劇的雙重壓力下，保持競爭力。
劉培乾也指出，除了科技相關出口，預期對中國的關稅差異亦將為亞洲部分市場帶來出口優勢，加惠新加坡及馬來西亞等地。儘管轉口貿易效益可能隨時間遞減，但具備較高在地附加值的地區仍可利用這些關稅差異，以更有利的貿易條件向美國出口。
整體而言，劉培乾認為，美國關稅已衝擊全球貿易。儘管國際貿易及供應鏈步入日益碎片化的新階段，但不表示亞洲經濟體將變得脆弱。各企業與地區已展現高度適應能力，並根據新形勢重塑貿易流向。儘管關稅干擾可能持續，富達仍對亞洲前景與韌性保持審慎樂觀。
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資料來源-MoneyDJ理財網