亞股血洗元凶找到了？謝金河點名這ETF惹禍 股海老牛曝關鍵保命術
近期亞洲股市遭遇重挫，南韓、日本及台灣股市同步大跌，引發市場對修正原因的討論。財信傳媒董事長謝金河指出，這波跌勢除了科技股漲多回檔外，更與南韓市場大量發行兩倍槓桿ETF有關，去槓桿效應甚至擴散至周邊市場；不過財經粉專「股海老牛」則認為，跌破月線不代表行情結束，投資人當前最重要的是控制槓桿風險。
謝金河26日在臉書以「泡沫的示警！南韓ETF兩倍槓桿的蝴蝶效應！」為題發文指出，股市熱絡至高點時往往會出現異常現象，近期南韓金融監督院院長李燦鎮甚至公開喊話，「即使躺下來，也要把它擋下來」，顯示監管機關對市場風險的高度警覺。
謝金河表示，南韓近期推出16檔以三星電子與SK海力士為標的的兩倍槓桿ETF，吸引約14兆韓元資金湧入，其中高達92%來自散戶投資人。部分產品甚至創下單日募集2兆韓元的紀錄。他分析，這類槓桿ETF為維持兩倍報酬結構，必須每日執行再平衡機制，一旦標的股價下跌，發行商便需進一步賣出股票調整部位，形成「漲時助漲、跌時助跌」的循環，加劇市場波動。
謝金河指出，當監管機關開始關注並踩下煞車後，海力士與三星股價一度重挫逾12%，連帶波及日本記憶體大廠鎧俠，單日跌幅達15.2%，美國記憶體大廠美光也出現超過13%的跌幅。他進一步提到，相關槓桿商品最早其實是在香港市場受到追捧，其中海力士與三星相關槓桿ETF曾出現驚人漲幅，吸引大批南韓投資人跨境開戶參與投資，也進一步推升市場槓桿風險。
去槓桿效應已開始衝擊亞洲市場
謝金河認為，南韓的去槓桿效應已開始衝擊亞洲市場，並提醒台灣投資人提高警覺。他指出，近年不少投資人透過房貸、車貸、信貸等方式籌措資金投入股市，市場甚至出現所謂「四貸同堂」、「六貸同堂」現象，「這個過度信用、高舉槓桿的現象，台灣也值得借鏡」。
不過財經粉專「股海老牛」則持較為冷靜的看法。他在社群平台發文表示，「跌破月線，不代表行情結束」，投資人現階段不必急著猜測市場底部，而應檢視自身持股是否能承受下一波震盪。
股海老牛指出，美股方面，道瓊與標普500指數小幅收低，那斯達克指數則連續第五個交易日收黑，費城半導體指數重挫逾5%。輝達、美光及高通等科技股同步下跌，但台積電ADR跌幅相對有限。
至於台股方面，股海老牛表示，受到亞股同步走弱影響，日本股市下跌4.15%、南韓股市重挫5.8%，台股也大跌1683點、跌幅約3.6%，正式跌破月線支撐。電子權值股成為空方主要賣壓來源，台積電、聯發科、鴻海及緯穎等指標股均跌破波段低點。
修正不必然代表多頭行情結束
不過股海老牛強調，回顧過往經驗，台股也曾在回測月線後出現反彈，因此修正不必然代表多頭行情結束。而本波融資減少約200億元，創下今年最大減幅，加上違約交割金額達1.67億元，顯示市場籌碼正在逐步清理。
股海老牛最後提醒，不論投資人選擇分批布局、減碼觀望或暫時離場，在市場劇烈波動期間，「降槓桿永遠比猜反彈更重要」，避免因資金壓力被迫出場，錯失未來行情回穩的機會。