野村：日本/印度強勢吸金 長線布局時機到
MoneyDJ新聞 2024-01-18 11:33:37 記者 陳怡潔 報導
野村投信今(18)日表示，全球證券交易所的總市值排名出現關鍵變化，去(2023)年日本及印度股市雙創新高，其中日經指數大漲近3成，勇奪亞股漲幅冠軍；印度股市改寫歷史新高，大漲18％；過去三年，隨著歐美資金持續撤出中國，資金外溢至日本、印度、台灣等亞洲國家。展望2024年，野村看好隨著經濟面持續轉強，日本、印度股市有望持續獲得更多資金挹注，且利多不斷下，可望再創新高，並認為長線布局時機已到，建議投資人可藉由基金以單筆搭配定期定額布局，搭上日本、印度雙漲順風車。
野村進一步指出，2023年外資對日股累積淨買超金額高達290億美元，買超金額居亞洲各國之冠，東京證交所總市值在1月11日達到6.32兆美元，刷新歷史新高，且超越中國上海證交所(6.27兆美元)，在亞洲證券交易所之中躍居榜首。此外，MSCI AC亞太股票指數國家權重出現關鍵變化，過去三年，隨著歐美資金持續撤出，陸股權重顯著縮水、從26%降至17%，市場資金外溢至印度、日本等亞洲國家，當中又以印度股市權重增加最為明顯，從6%幾近倍增來到11%。野村看好2024年日本、印度股市漲勢如虹，經濟面持續轉強，有望持續獲得更多資金挹注，建議投資人可藉由基金以單筆搭配定期定額布局，搭上日本、印度雙漲順風車。
印度股市方面，近年來印度經濟發展備受國際市場關注，成為投資熱門題材；野村投信投資策略部副總經理張繼文指出，印度在人口紅利、高經濟成長率、通膨放緩等利多因子加持下，可望迎來黃金成長十年，已成為外資新熱點。印度將於2024年4至5月舉行大選，此前，現任總理所屬的人民黨(BJP)在地方選舉中拿下4個關鍵邦，其中3個由莫迪執政的人民黨勝出，鞏固莫迪在大選後連任的可能性上升，政策可望延續也再度吸引資金湧入印度。
野村並指出，印度人口數已達14億、超越中國，加上印度人口平均年齡較年輕，經濟不斷持續成長，龐大的人口紅利帶動強勁的需求使印度2023-24財政年度經濟成長率(GDP)初值來到7%，位居全球五大經濟體之冠。而根據IMF發布的2023年人均GDP調查顯示，大陸約1.3萬美元，印度約2,600美元，兩者之間有五倍以上的差距，顯示印度經濟未來仍有巨大增長潛力。
另外，印度汽車工業協會(SIAM)近期公佈2023年新車銷量(供貨量，乘用車和商用車合計)比2022年增長7％至507萬9985輛，連續2年高於日本，僅次於中國和美國，保持世界第三。而印度出口具低成本優勢，加上印度內、外銷同具吸引力，吸引全球各大汽車製造廠進駐投資生產，同時汽車內需也具商機及擁製造成本低的優勢下，將可望成為汽車出口中心。在內需方面，隨著人民收入的增加，印度當地需求從小型廉價汽車轉向更高質量的汽車，將鼓勵其他全球汽車製造商計劃更多出口的「印度優先」車型。
野村並表示，根據標普最新報告指出，在未來3年印度將是全球成長最快速的主要經濟體，2030年前可望超越德國和日本，躍居全球第三大經濟體。外資出走中國，已經找到新的停靠岸—印度並取代中國成為最受外資青睞的新興股市，2023年累積淨買超金額高達214億美元，買超金額居新興市場各國之冠，此結果也帶動印度Sensex指數站上7萬點大關，成就連續8年上漲的佳績。
在日股方面，野村表示，日本政府加速推動企業經營的結構改革、力拚全民加薪，大幅改善民間消費和投資信心，日本股市長期投資價值逐漸浮現，吸引外資加碼投資。日本2023年12月服務業PMI終值升至51.5，日本內需市場持續擴張，職缺空缺數有增加的趨勢，綜合PMI則亦升至50。而日本2023年12月消費者信心指數達37.2，優於市場預測，並連續三個月呈改善。
另外，解封後的報復性旅遊消費驚人，日本觀光廳預估2023年訪日外國旅客的消費總額可望超過4.4兆日圓，平均每位外國遊客的消費金額相較疫情前高出約40%，將大力挹注日本經濟走上復興之路。而貨幣政策方面，針對日銀(BoJ)解除負利率的時間，市場預估在1月比例為19%、3月為8%，4月為61%，市場普遍認為短期內日銀調整貨幣政策機率低。
2024年日股漲勢能否持續？野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，日股本波多頭氣勢可望延續。有別於泡沫經濟時期的投機活動致使資產不理性飆漲、脫離基本面，如今日本股市多頭走勢是由企業結構性改變所驅動，而且日股評價面仍相當便宜。即便日經指數逼近新高，但過去日本股市漲幅相對有限，目前日股(TOPIX)12個月遠期本益比僅14.1倍，除了低於歷史長期平均水平，也遠低於美股(19.7倍)與全球股市(16.3倍)，在近年盈餘快速成長下，輔以日企的結構性改革(加速實施庫藏股、提高股利發放)，日股仍有價值重估(Re-Rating)空間。
張繼文認為，日股後續漲勢仍可期待，看好理由有四，一是日本經濟走出通縮邁向通膨；二是日本迎來30年來最大幅度調薪；三是政府政策支持；四是「日本個人儲蓄帳戶」(NISA)免稅額度提高，鼓勵日本國民將存款投資股票、基金等其他商品，均將為日股挹注動能。
另外，野村也指出，隨著AI時代來臨，日本聯手印度將有機會成為半導體科技強國，以世界工廠中國為核心的供應鏈已經在改變，供應鏈移轉也為印度帶來許多機會，日本擁有半導體製造設備和材料強項，印度則擁有大量高專業人才優勢，日本攜手印度合建半導體供應鏈，雙強聯手可望建立雙贏關係。
野村總結，日本、印度2023年以來股價表現氣勢如虹，2023年東證指數漲幅達26.2%，在全球主要股市當中表現最佳，另與歐美國家相比，日本經濟表現穩健，在政策面與基本面加持下，日股續漲力道強勁，投資前景依然看好；而印度有其基本面的優勢支撐，包含人口紅利驚人、經濟動能強勁、與全球股市關係度低、經常帳赤字改善等四大利基，在產業鏈的「中國+1」策略，外資出走中國流入印度，未來市場成長性看好。
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資料來源-MoneyDJ理財網