熱門科技新股光環失色 AI市場降溫隱憂浮現

商傳媒｜吳承岳／台北報導

近期在美國股市掛牌的熱門科技新股，包括記憶體大廠SK海力士（SK Hynix）、太空探索技術公司SpaceX以及人工智慧晶片製造商Cerebras，在上市初期雖曾創下亮眼表現，但隨後股價卻大幅回落，引發市場對AI產業熱潮可能降溫的擔憂。

SK海力士的美國存託憑證（ADRs）在上週四訂價後，盤中一度衝高至每股約175美元，然而，其南韓上市的股票在週一卻大跌15%，拖累美國存託憑證盤中也重挫近10%。儘管美國存託憑證目前仍略高於149美元的發行價，但已遠離高點，跌幅顯著。市場分析認為，這與該公司過度仰賴高頻寬記憶體（HBM）的長期合約有關，這使其難以受惠於現貨市場近期高達30%至50%的價格飆升。

同樣面臨考驗的還有SpaceX與Cerebras。SpaceX股票在6月12日以150美元開盤後，曾一度飆升25%，但目前已從高點下跌近40%，跌破發行價150美元，並逼近135美元的首次公開募股（IPO）價格。AI晶片製造商Cerebras的股票則是在5月14日上市首日大漲68%，但截至週一為止，其股價已自開始交易以來下跌40%。財富管理公司SuRo Capital執行長馬克·克萊恩（Mark Klein）指出，儘管IPO熱潮持續，但這些新興科技公司對資金的需求非常迫切。

相較之下，全球對人工智慧（AI）運算的需求依然強勁，使得晶圓代工龍頭台灣積體電路製造公司（台積電）第二季營收繳出亮眼成績單。根據《TradingView》報導，台積電第二季營收年增36%，達到新台幣1.27兆元（約396億美元），符合分析師預期。其中，6月份營收更年增67.9%。該公司執行長魏哲家在6月曾示警，即使在美國的增產計劃陸續到位後，台積電未來幾年仍可能無法滿足美國客戶的需求。台積電今年預計投入近560億美元資本支出，並在美國亞利桑那州投資高達2650億美元興建先進製造園區，顯示其對AI基礎建設擴張的信心。

在記憶體晶片領域，美光科技（Micron Technology）的股價在週一盤中下跌4.6%。然而，該公司在4天前曾因宣布美國國內製造大幅擴張的計劃而股價上漲6%。美光科技計畫在2035年前在美國投資2500億美元，並承諾投入30億美元強化其國內供應鏈，其中包括5億美元戰略融資給台灣的環球晶圓（GlobalWafers），以擴建位於德州謝爾曼的300毫米矽晶圓廠。這項投資旨在確保高頻寬記憶體生產所需的原材料供應，突顯記憶體產業對資本密集度的需求。

分析指出，儘管第一季的強勁業績提振了市場，但進入本財報季，投資人對AI概念股的期待門檻已更高。這波新股上市後的表現，也顯示市場正處於「價格探索」（price discovery）階段，即市場在缺乏足夠歷史數據下，嘗試找出合理的股價。

展望未來，其他純AI巨頭如Anthropic和OpenAI也已遞交秘密申請，預計將於今年稍晚進行首次公開募股。這些後續的IPO案是否能擺脫近期新股的陰霾，仍有待觀察。