《貴金屬》美元指數上漲 COMEX黃金下跌0.5%
MoneyDJ新聞 2026-10-20 06:16:42 黃文章 發佈
紐約商品期貨交易所（COMEX）12月黃金期貨10月19日收盤下跌21美元或0.5%至每盎司4,160.1美元，因美元以及美債殖利率走高，美元指數上漲0.2%，12月白銀期貨下跌0.2%至每盎司57.215美元。紐約商業交易所（NYMEX）1月鉑金期貨上漲0.9%至每盎司1,648.2美元，12月鈀金期貨上漲0.1%至每盎司1,120美元。
儘管美伊衝突、政府債務攀升及通膨疑慮持續支撐黃金的長期投資需求，但美國通膨數據高於預期、美國公債殖利率走升，以及市場對聯準會利率政策的重新評估，仍使金價短期走勢充滿不確定性。金拓新聞每週黃金調查顯示，華爾街分析師對金價方向幾乎沒有形成共識，散戶投資人則略偏向看空。
StoneX Group資深大宗商品經紀商丹尼爾·帕維洛尼斯認為，黃金仍與美國10年期公債殖利率呈現明顯的反向關係，殖利率走勢是判斷金價方向的重要指標。他指出，即使美國CPI與PPI數據高於預期，10年期公債殖利率仍未能突破前波高點，隨後更出現回落，金價也隨之反彈。市場並非單純依據通膨數據買賣黃金，而是更重視通膨將如何影響聯準會政策、實質利率及未來金融環境。
對黃金而言，通膨上升不必然代表價格上漲。如果通膨升高促使聯準會維持高利率甚至進一步升息，名目利率與實質利率可能走高，持有黃金的機會成本也會增加，反而壓抑金價。因此，帕維洛尼斯認為，若美國10年期公債殖利率能夠跌破5%，將對黃金構成相當有利的條件。反之，若殖利率持續攀升，金價就可能面臨更大的修正壓力。
investingLive外匯策略主管亞當·巴頓認為，上週通膨數據帶來的風險可能遭到市場低估。他質疑，若通膨持續高於預期，聯準會是否真的只會採取市場目前預期的有限升息幅度。他提醒投資人，市場定價並非固定不變，一旦未來通膨數據持續偏熱，交易員可能重新調整利率預期，推升美元及公債殖利率，進而對黃金形成壓力。
SIA Wealth Management首席市場策略師柯林·切辛斯基則對金價維持中性看法。他認為，本週經濟數據相對清淡，市場焦點將轉向企業財報，因此短期內缺乏足以推動金價大幅波動的新催化因素。Adrian Day Asset Management總裁艾德里安·戴也認為，金價可能還需要經歷一段反覆整理，才有機會真正突破。他強調，金價在殖利率走高、美元相對強勢及油價偏高的環境下仍展現韌性，顯示下檔支撐並不薄弱。
StoneX Bullion市場分析師法瓦德·拉扎克扎達指出，金價雖然從每盎司4,100美元附近反彈，但上方阻力依然牢固，因此目前還不能認定修正已經結束。他需要看到金價有效突破阻力區，才會考慮轉為看多。
拉扎克扎達並未因此否定黃金的長期投資價值，反而特別看好白銀。黃金主要受到央行購買、避險需求、貨幣信用疑慮及投資資金流向影響；白銀除了投資需求，也受到電子產品、太陽能、半導體及電氣化趨勢帶動的工業需求支撐。
FxPro資深市場分析師亞歷克斯·庫普齊克維奇指出，大型科技股遭到拋售，可能促使大型投資組合重新調整資產配置，而非代表市場風險偏好全面回升。他預期，若美元持續走弱，加上美國期中選舉前的政治不確定性升高，金價有機會向每盎司4,400至4,500美元推進。
XS.com業務發展主管西蒙－彼得·馬薩布尼認為，中東衝突難以解決、荷姆茲海峽航運風險升高，以及能源基礎設施可能遭受攻擊，都可能進一步推升通膨，使金價反彈難以持續。這項看法凸顯地緣政治風險對黃金的雙面影響：衝突升高通常帶來避險買盤，但若同時推高油價並強化升息預期，利率壓力就可能抵銷部分避險需求。
紐約商品期貨交易所（COMEX）12月期銅10月19日收盤上漲0.2%至每磅6.5850美元。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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