兩大不利因素需觀察，成霖對H2審慎保守
MoneyDJ新聞 2024-08-12 10:49:42 記者 邱建齊 報導
水龍頭及陶瓷衛浴設備大廠成霖(9934)上半年營收雖微幅年減，但在本業表現亮眼下，稅後淨利年增65%、EPS 0.84元明顯優於去(2023)年同期的0.54元。展望下半年，公司表示有兩大對毛利率較不利因素須持續觀察，加上營收結構調整後Q2、Q3與Q1、O4會有較大差距，又因貼牌在今(2024)年Q2有新產品跟促銷，看Q3應難超越Q2，對下半年審慎保守。
成霖Q2營收48.79億元、年增4%，營業毛利17.59億元、年增25%，毛利率36.05%改寫單季新高，營業利益3.22億元、年增94%，稅前淨利2.92億元、年增24%，稅後淨利2.22億元、年增33%，EPS 0.54元優於去年同期的0.41元。
上半年營收92億元、年減0.1%，營業毛利32.37億元、年增23%，毛利率35.18%、年增6.59個百分點，營業利益5.13億元、年增238%，稅前淨利4.84億元、年增48%，稅後淨利3.45億元、年增65%，EPS 0.84元優於去年同期的0.54元。
本業獲利年增幅大，成霖指出，主因運價及匯率都較去年同期有利，並且產品組合調整帶來的優化效果，但因去年同期一次性收入較多、包含出售標、利息、理賠保險等部分，使稅前淨利年增幅又明顯低於營業利益。
成霖表示，由於去年下半年有不動產處分利益近億元，加上觀察到6~7月後海運費又起來、FED若在9月降息帶動美元貶值則都是下半年對毛利率較不利的因素，此外公司致力調整營收結構，過去品牌/英國通路/貼牌，現則調整為品牌及英國通路各占4成、貼牌兩成，產品結構調整帶來毛利率優化效益，而因品牌及英國通路在12月聖誕節本就較淡，貼牌客戶則較會趕在過年前拉貨，未來Q1、Q4比較不如Q2、Q3好。
(圖片來源：法說資料)
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資料來源-MoneyDJ理財網