台積電第3季營收恐縮水？阮慕驊解讀魏哲家弦外之音：下半年很難超越了

台灣半導體龍頭台積電今（17）日舉辦法說會，公布2025年第2季財務報告，稅後純益3982.7億元，每股盈餘15.36元，創下史上單季新高。對此，財經專家阮慕驊在臉書發文，看到台積電董事長魏哲家在法說會上的這番話，言下之意就是下半年EPS應該很難超過上半年。

台積電今公布第2季財報，獲利指標超越市場預期，合併營收約新台幣9337.9億元，毛利率58.6%，符合財測區間上緣，營業利益率超標，稅後純益約新台幣3982.7億元，創單季歷史新高，平均日賺44億元多，每股盈餘為新台幣15.36元，創單季獲利新高。

而針對第3季財測，因為受新台幣今年來強勁升值影響，匯率從32元升到29元大關，台積電因此下修毛利率，從58%至59%區間變成55.5%到57.5%，驚險守住外資以及市場最低標準，董事長魏哲家也坦言「匯率無法控制」，而且未來幾年海外人力成本會持續對毛利率造成壓力。

對此，阮慕驊指出，魏哲家在台積電法說會上說，第3季毛利率55.5%到57.5%，營益率45.5%到47.5%。觀察今天法說公布的第2季毛利率為58.6%，益利率49.6%。代表第3季毛利率和益利率都會下滑2到3個百分點，言下之意，下半年EPS應該很難超過上半年。

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